Що таке фінансове становище організації. Фінансове становище підприємства. Причини його неспроможності (банкрутства). Загальний аналіз фінансового становища. Оцінка ділової активності

В основі знань Бекмології міститься величезний обсяг матеріалів у галузі бізнесу, економіки, менеджменту, різних питань психології та ін. Статті, представлені на нашому сайті, - лише незначна частина цієї інформації. Вам, випадковому відвідувачу, є сенс ознайомитися з концепцією Бекмології, а також із змістом нашої бази знань.

Фінансове становище є економічну категорію, відбиває стан капіталу процесі його кругообігу і здатність суб'єкта господарювання до саморозвитку на фіксований час, тобто. можливість фінансувати свою діяльність. У процесі операційної, інвестиційної та фінансової діяльності відбувається безперервний процес кругообігу капіталу, змінюються структура коштів та джерел їх формування, наявність та потреба у фінансових ресурсах і як наслідок – фінансовий стан підприємства, зовнішнім проявом якого виступає платоспроможність.

Фінансовий стан підприємства залежить від забезпеченості фінансовими ресурсами, необхідними для його нормального функціонування, доцільності їх розміщення та ефективності використання, фінансових взаємин з іншими юридичними та фізичними особами, платоспроможності та фінансової стійкості, а також від ефективності здійснення операційної, фінансової та інших видів діяльності підприємства. При цьому на фінансовий стан підприємства впливають виробничі (показники інтенсивного та екстенсивного використання виробничої потужності), організаційні фактори (збалансованість управлінських структур), фактори звернення (управління дебіторською та кредиторською заборгованостями, надійність постачальників та ін.).

Показники фінансового стану відображають наявність, розміщення та використання фінансових ресурсів. За допомогою аналізу фінансового стану суб'єктів господарювання досягаються об'єктивна оцінка фінансової стійкості, на основі якої можливо своєчасно визначити ймовірність банкрутства та розрахувати ефективність використання фінансових ресурсів.

Групами показників, що характеризують фінансовий стан підприємства, є платоспроможність, ліквідність, фінансова стійкість, рентабельність, ділова активність та аналіз руху грошових потоків на підприємстві.

Фінансовий стан може бути стійким, нестійким (передкризовим) та кризовим. Здатність підприємства своєчасно здійснювати платежі, фінансувати свою діяльність на розширеній основі, переносити непередбачені потрясіння та підтримувати свою платоспроможність у несприятливих обставинах свідчить про його стійкий фінансовий стан, і навпаки.

Фінансове становище може бути охарактеризовано як у короткострокову, і на довгострокову перспективу. У першому випадку говорять про ліквідність та платоспроможність комерційної організації, у другому випадку – про її фінансову стійкість.

Фінансовий стан підприємств, його стійкість багато в чому залежать від оптимальності структури джерел капіталу та від оптимальності структури активів підприємства та насамперед від співвідношення основних та оборотних коштів, а також від урівноваженості активів та пасивів підприємства за функціональною ознакою.

Якщо поточна платоспроможність – це зовнішній прояв фінансового становища підприємства, то фінансова стійкість – внутрішня його сторона, що забезпечує стабільну платоспроможність у довгостроковій перспективі, основу якої лежить збалансованість активів і пасивів, доходів і витрат, позитивних і негативних грошових потоків.

Сутність фінансової стійкості визначається ефективним формуванням, розподілом та використанням фінансових ресурсів.

Фінансова стійкість підприємства – це здатність суб'єкта господарювання функціонувати та розвиватися, зберігати рівновагу своїх активів і пасивів у змінному внутрішньому та зовнішньому середовищі, що гарантує його платоспроможність та інвестиційну привабливість у довгостроковій перспективі у межах допустимого рівня ризику. Стійкий фінансовий стан досягається при достатності власного капіталу, високій якості активів, достатньо рівні рентабельності з урахуванням операційного та фінансового ризику, достатності ліквідності, стабільних доходах та широких можливостях залучення позикових коштів.

На стійкість підприємства впливають різні чинники: становище підприємства товарному ринку; виробництво та випуск дешевої, якісної та користується попитом на ринку продукції; його потенціал у діловому співробітництві; ступінь залежності від зовнішніх кредиторів та інвесторів; наявність неплатоспроможних дебіторів; ефективність господарських та фінансових операцій тощо.

Одним із показників, що характеризують фінансове становище підприємства, є його платоспроможність, тобто можливість своєчасно погашати свої платіжні зобов'язання готівкою, готовність відшкодувати кредиторську заборгованість при настанні термінів платежу за рахунок поточних надходжень коштів. При цьому підприємство вважається платоспроможним, коли воно здатне своєчасно та повністю виконувати платіжні зобов'язання, що випливають із торгових, кредитних та інших операцій фінансового характеру, реалізуючи поточні активи. Аналіз платоспроможності, здійснюваний з урахуванням даних бухгалтерського балансу, необхідний як підприємства з метою оцінки та прогнозування фінансової складової діяльності, але й зовнішніх інвесторів (наприклад, банків). З огляду на це, платоспроможність впливає можливість залучення зовнішніх джерел коштів.

При характеристиці платоспроможності необхідно враховувати наявність коштів на розрахункових рахунках у банках, у касі підприємства, збитки, прострочену дебіторську та кредиторську заборгованість, не погашені у строк кредити та позики. У цьому платоспроможність впливає форми та умови комерційних угод. Поліпшення платоспроможності підприємства нерозривно пов'язані з політикою управління оборотним капіталом, яка спрямована на мінімізацію фінансових зобов'язань.

Оцінка платоспроможності за балансом складає основі характеристики ліквідностіоборотних активів, що визначається часом, необхідним для перетворення їх на кошти.

Ліквідність балансу – можливість суб'єкта господарювання звернути активи в готівку та погасити свої платіжні зобов'язання, а точніше – це ступінь покриття боргових зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких на готівку відповідає терміну погашення платіжних зобов'язань.

Ліквідність необхідно розглядати з двох позицій: як час, необхідний для продажу активу, і як суму, отриману від його продажу. При цьому необхідно враховувати, що активи можна продати за короткий час, але зі значною знижкою у ціні.

При аналізі ліквідності балансу проводиться порівняння активів, згрупованих за рівнем їх ліквідності, із зобов'язаннями за пасивом, згрупованими за термінами їх погашення.

Відсутність короткострокової ліквідності може означати, що це підприємство неспроможна використовувати ділові можливості, якщо такі виникають (наприклад, отримати вигідні знижки). Таким чином, низький рівень ліквідності призводить до відсутності вільних дій адміністрації підприємства. Наслідком неліквідності є нездатність підприємства сплатити свої поточні борги та виконати поточні зобов'язання, що може призвести до вимушеного продажу довгострокових фінансових вкладень та активів, а в крайній формі – до неплатежів та банкрутства. Підставою для визнання підприємства банкрутом є невиконання вимог юридичних та фізичних осіб, які мають до нього фінансові та майнові претензії. Таким чином, розрахунок та аналіз коефіцієнтів ліквідності дозволяє виявити ступінь забезпеченості поточних зобов'язань фінансовими ресурсами.

Поняття платоспроможності та ліквідності дуже близькі, але друге ємніше. Від ступеня ліквідності балансу підприємства залежить його платоспроможність. Аналіз ліквідності полягає у порівнянні коштів за активом, згрупованих за ступенем спадної ліквідності з короткостроковими зобов'язаннями за пасивом, які групуються за ступенем терміновості їх погашення.

Поряд з абсолютними показниками для оцінки ліквідності та платоспроможності розраховуються відносні показники. Ці показники становлять інтерес як для керівництва, а й зовнішніх суб'єктів аналізу: коефіцієнт абсолютної ліквідності – для постачальників сировини й матеріалів, поточної ліквідності інвесторам.

Одним із основних завдань аналізу фінансово-економічного стану підприємства є дослідження показників, що характеризують його фінансову стійкість, яка визначається ступенем забезпечення запасів та витрат власними та позиковими джерелами їх формування, співвідношенням обсягів власних та позикових коштів при фінансуванні запасів та витрат та характеризується системою абсолютних та відносних показників. При цьому абсолютні показники характеризують структуру власних, залучених та позикових коштів на підприємстві у грошових одиницях. Відносні показники дозволяють виявити взаємозв'язок між наявністю власних, позикових та залучених коштів та напрямком їх використання та характеризуються коефіцієнтом забезпеченості власними оборотними засобами, коефіцієнтом забезпеченості матеріальних запасів власними коштами, коефіцієнтом маневреності власного капіталу, коефіцієнтом інвестування довгострокових фінансових ресурсів, коефіцієнтом структури заборгованості та інших пасивів та іншими.

Фінансова стійкість свідчить про перевищення доходів над витратами підприємства, забезпечує вільне маневрування грошима та шляхом ефективного їх використання сприяє безперебійному процесу виробництва та реалізації продукції.

Фінансова стійкість є основою стабільного становища підприємства у умовах ринкових відносин. При цьому необхідно враховувати, що вона піддається впливу зовнішніх та внутрішніх факторів. До внутрішніх чинників ставляться галузеве приналежність організації; структура продукції, що випускається (послуг), її частка в загальному платоспроможному попиті; розмір сплаченого статутного капіталу; величина витрат, їх динаміка проти грошовими доходами; стан майна та фінансових ресурсів, включаючи запаси та резерви, їх склад та структуру.

До зовнішніх факторів відносять вплив економічних умов господарювання, ступінь розвитку науково-технічного прогресу, платоспроможний попит та рівень доходів споживачів, податкову кредитну політику уряду, законодавчі акти з контролю за діяльністю організації, зовнішньо-економічні зв'язки, систему цінностей у суспільстві та ін. ці чинники господарюючий суб'єкт неспроможна, тому має адаптуватися до впливу.

Така різноманітність факторів поділяє і саму стійкість за видами. Так, стосовно підприємства, залежно від факторів, що впливають на неї, вона може бути: внутрішньою та зовнішньою, загальною (ціновою), фінансовою. Внутрішня стійкість – це загальний фінансовий стан підприємства, у якому забезпечується стабільно високий результат його функціонування. В основі її досягнення лежить принцип активного реагування на зміну внутрішніх та зовнішніх факторів. Зовнішня стійкість підприємства зумовлена ​​стабільністю економічного середовища, у межах якого здійснюється його діяльність. Вона досягається відповідною системою управління ринковою економікою в масштабах країни.

Аналіз фінансової стійкості ґрунтується головним чином на відносних показниках, оскільки абсолютні показники балансу в умовах інфляції дуже важко привести до порівняльного вигляду. Відносні показники аналізованого підприємства можна порівнювати з:

• загальноприйнятими "нормами" для оцінки ступеня ризику та прогнозування можливості банкрутства;
• аналогічними даними інших підприємств, що дозволяє виявити сильні та слабкі сторони підприємства та його можливості;
• аналогічними даними за попередні роки для вивчення тенденцій покращення чи погіршення фінансового стану.

Загальна стійкість підприємства – це рух грошових потоків, що забезпечує постійне перевищення надходження коштів (доходів) з їх витратою. Фінансова стійкість є відображенням стабільного перевищення доходів над витратами, забезпечує вільне маневрування грошима підприємства та шляхом ефективного їх використання сприяє безперебійному процесу виробництва та реалізації продукції. Тому фінансова стійкість формується у процесі всієї виробничо – господарську діяльність і є основним компонентом стійкості підприємства.

Для забезпечення фінансової стійкості підприємство повинне мати гнучку структуру капіталу, вміти організувати його рух таким чином, щоб забезпечити постійне перевищення доходів над витратами з метою збереження платоспроможності та створення умов для самофінансування. Фінансовий стан підприємства, його стійкість та стабільність залежать від результатів його виробничої, комерційної та фінансової діяльності. Якщо виробничий і фінансовий плани успішно виконуються, це позитивно впливає фінансове становище підприємства. Отже, стійке фінансове становище є щасливою випадковістю, а результатом грамотного, вмілого управління всім комплексом чинників, визначальних результати господарську діяльність підприємства.

Фінансова стійкість є результатом наявності певного запасу міцності, що захищає підприємство від ризиків, пов'язаних із різкими змінами зовнішніх факторів.

Узагальнюючими характеристиками фінансових результатів діяльності підприємства є показники рентабельності, які характеризують ефективність підприємства загалом, дохідність виробничої, підприємницької, інвестиційної діяльності, окупність витрат тощо. Вони повніше, ніж прибуток, характеризують кінцеві результати господарювання, оскільки їх величина показує співвідношення ефекту з використаними ресурсами.

Основні показники рентабельності можна об'єднати у такі групи:

1) показники прибутковості продукції, які розраховуються на основі виручки від реалізації продукції (виконання робіт, надання послуг) та витрат на її виробництво та реалізацію. До них відносяться рентабельність продажів, рентабельність основної діяльності (окупності витрат);

2) показники прибутковості майна – рентабельність активів, рентабельність основних засобів та інших необоротних активів та рентабельність оборотних активів;

3) показники прибутковості використовуваного капіталу, які розраховуються на базі інвестованого капіталу та характеризують рентабельність власного та перманентного капіталу.

Поряд із показниками прибутковості, ефективність роботи підприємства характеризують показники ділової активності. Під діловою активністю розуміють результативність роботи підприємства щодо величини авансованих ресурсів чи величини їх споживання у процесі виробництва. Ділова активність проявляється в динамічності розвитку суб'єкта господарювання, досягненні ним поставлених цілей, а також швидкості обороту коштів, від якої залежить розмір річного обороту. При цьому з розмірами обороту, а отже, і з їхньою оборотністю пов'язана відносна величина умовно-постійних витрат, тому що чим швидше оборот, тим менше на кожний оборот доводиться цих витрат.

У фінансовому аспекті ділова активність проявляється насамперед у швидкості обороту коштів. Аналіз ділової активності полягає у дослідженні рівнів та динаміки різних фінансових коефіцієнтів – показників оборотності. Для аналізу ділової активності організацією використовують дві групи показників:

• загальні показники оборотності (коефіцієнт оборотності; тривалість одного обороту, вивільнення/залучення оборотних коштів).
• показники рівня активності (коефіцієнт загальної оборотності капіталу, коефіцієнт віддачі нематеріальних активів, фондовіддача, коефіцієнт віддачі власного капіталу).

Прискорення обороту тій чи іншій стадії кругообігу коштів тягне у себе прискорення обороту та інших стадіях. Оборотність коштів, вкладених у майно підприємства, може бути оцінена з використанням швидкості та періоду обороту. Так, швидкість обороту визначається кількістю оборотів, що здійснює за аналізований період фінансові ресурси підприємства, що авансуються на формування оборотних коштів.

Період обороту характеризується середнім терміном, протягом якого повертаються у господарську діяльність підприємства кошти, вкладені у виробничо-комерційні операції.

Однією з основних умов фінансового благополуччя підприємства є приплив коштів, який би покриття його зобов'язань. Відсутність такого мінімально необхідного запасу коштів на рахунку підприємства свідчить про наявність фінансових труднощів. Надмірна ж величина коштів призводить до того, що підприємство зазнає збитків, пов'язаних, по-перше, з інфляцією та знеціненням грошей і, по-друге, з втраченою можливістю їх вигідного розміщення та отримання додаткового доходу. У зв'язку з цим виникає необхідність проведення аналізу руху коштів, що дозволяє оцінити раціональність управління грошовими потокамина підприємстві.

Основна мета такого аналізу полягає у виявленні причин дефіциту (надлишку) грошових коштів, визначенні джерел їх надходження та напрямків витрачання для контролю за поточною ліквідністю та платоспроможністю підприємства, оцінці спроможності підприємства генерувати кошти у розмірі та в строки, необхідні для здійснення запланованих витрат та платежів .

Рух фінансових ресурсів для підприємства здійснюється у формі грошових потоків. Для оцінки фінансового стану суб'єкта господарювання важлива не тільки величина грошового потоку, а й інтенсивність його руху протягом аналізованого періоду часу.

Аналіз руху коштів дозволяє підтримувати оптимальну величину та структуру вкладеного капіталу у грошовій формі з метою отримання максимального обсягу грошового потоку за певний період.

Таким чином, показники платоспроможності підприємства визначають його можливість та здатність своєчасно та повністю виконувати платіжні зобов'язання, а ліквідність показує наскільки швидко це можливо здійснити. Фінансова стійкість забезпечує вільне маневрування грошовими коштами та шляхом ефективного їх використання сприяє безперебійному процесу виробництва та реалізації продукції. Рентабельність є узагальнюючою характеристикою фінансових результатів підприємства,т.к. дозволяє зіставляти вкладені ресурси з кінцевим результатом діяльності підприємства. Ділова активність дозволяє своєчасно приймати рішення щодо цілей підприємства, активно взаємодіяти із партнерами. На основі оптимізації руху грошових потоків підприємства можна виявляти нові джерела вхідних грошових потоків. Проте визначення загальної фінансової стійкості підприємства необхідно використовувати сукупність даних показників. При цьому результати проведення комплексного аналізу фінансового стану дозволяють приймати рішення щодо усунення негативного впливу зовнішніх та внутрішніх факторів. Саме на основі систематичного фінансово-економічного аналізу здійснюється розробка дієвої системи планування та прогнозування, проводиться рейтингова оцінка фінансового стану та інвестиційної привабливості підприємства.

Для прийняття фінансових рішень необхідно мати чітку класифікацію доходів і витрат, прибутків та збитків з метою визначення основного джерела доходів та спрямування їх використання, мати можливість об'єктивно аналізувати вплив внутрішніх та зовнішніх факторів (зокрема, оподаткування) на ефективність діяльності підприємства, оперативно отримувати вихідну інформацію для оцінки фінансової стійкості у зручній для аналітика формі.

Фінансова діяльність як складова частина господарської діяльності має бути спрямована на забезпечення планомірного надходження та витрачання грошових ресурсів, виконання розрахункової дисципліни, досягнення раціональних пропорцій власного та позикового капіталу та найбільш ефективне його використання.

Головна мета аналізу фінансового стану – своєчасно виявляти та усувати недоліки у фінансовій діяльності та знаходити резерви покращення фінансового стану підприємства та його платоспроможності. При цьому необхідно вирішувати такі завдання:

• своєчасна та об'єктивна діагностика фінансового стану підприємства, встановлення його «больових точок» та вивчення причин їх утворення.
• виявлення резервів покращення фінансового стану підприємства, його платоспроможності та фінансової стійкості.
• розробка конкретних рекомендацій, вкладених у більш ефективне використання фінансових ресурсів та зміцнення фінансового становища підприємства.
• прогнозування можливих фінансових результатів та розробка моделей фінансового стану при різноманітних варіантах використання ресурсів.

Оцінка фінансового становища може бути з різною мірою деталізації, залежно від мети аналізу, наявної інформації тощо. Зміст та основна цільова установка фінансового аналізу – оцінка фінансового стану та виявлення можливості підвищення ефективності функціонування господарюючого суб'єкта за допомогою раціональної фінансової політики. Фінансовий стан суб'єкта господарювання – це характеристика його фінансової конкурентоспроможності (тобто платоспроможності, кредитоспроможності), використання фінансових ресурсів і капіталу, виконання зобов'язань перед державою та іншими суб'єктами господарювання.

У традиційному розумінні фінансовий аналіз є методом оцінки та прогнозування фінансового стану підприємства на основі його бухгалтерської звітності. Прийнято виділяти два види фінансового аналізу – внутрішній та зовнішній. Внутрішній аналіз проводиться працівниками підприємства (фінансовими менеджерами). Зовнішній аналіз проводиться аналітиками, які є сторонніми особами підприємства (наприклад, аудиторами).

Внутрішній аналіз – це дослідження механізму формування, розміщення та використання капіталу з метою пошуку резервів зміцнення фінансового стану, підвищення прибутковості та нарощування власного капіталу суб'єкта господарювання. Зовнішній аналіз - це дослідження фінансового стану суб'єкта господарювання з метою прогнозування ступеня ризику інвестування капіталу та рівня його прибутковості. Внутрішній аналіз проводиться службами підприємствам, його результати використання планування, контролю та прогнозування фінансового становища. Його мета – забезпечити планомірне надходження коштів та розмістити власні та позикові кошти таким чином, щоб отримати максимальний прибуток та виключити банкрутство. Зовнішній аналіз здійснюється інвесторами, постачальниками матеріальних та фінансових ресурсів, контролюючими органами на основі звітності, що публікується. Його мета – встановити можливість вигідного вкладення коштів, щоб забезпечити максимум прибутку та виключити втрати.

Досягнення цілей аналізу фінансового стану підприємства здійснюється за допомогою різних методів і прийомів. Існують різні класифікації методів фінансового аналізу. Практика фінансового аналізу розробила основні правила читання (методику аналізу) фінансових звітів. Серед них можна виділити 6 основних:

• Горизонтальний (тимчасовий) аналіз – порівняння кожної позиції звітності із попереднім періодом;
• Вертикальний (структурний) аналіз – визначення структури підсумкових фінансових показників та виявленням впливу кожної позиції звітності на результат загалом;
• Трендовий аналіз – порівняння кожної позиції звітності з низкою попередніх періодів та визначення основної тенденції динаміки показника, очищеного від випадкових зовнішніх та індивідуальних особливостей окремих періодів – перспективний прогнозний аналіз;
• Аналіз відносних показників (фінансових коефіцієнтів) – розрахунок числових відносин різних форм звітності, визначення взаємозв'язків показників.
• Порівняльний аналіз – ділиться на: внутрішньогосподарський – порівняння основних показників підприємства та дочірніх підприємств чи підрозділів; міжгосподарський – порівняння показників підприємства показниками конкурентів із середньогалузевими.
• Факторний аналіз – аналіз впливу окремих чинників (причин) на результатний показник.

Алгоритм традиційного фінансового аналізу включає такі етапи:

1. Збір необхідної інформації (обсяг залежить від завдань та виду фінансового аналізу). Обробку інформації (складання аналітичних таблиць та агрегованих форм звітності).
2. Розрахунок показників зміни статей фінансових звітів.
3. Розрахунок фінансових коефіцієнтів за основними аспектами фінансової діяльності або проміжними фінансовими агрегатами (фінансова стійкість, платоспроможність, рентабельність).
4. Порівняльний аналіз значень фінансових коефіцієнтів з нормативами (загальновизнаними та середньогалузевими).
5. Аналіз змін фінансових коефіцієнтів (виявлення тенденцій погіршення чи поліпшення).
6. Підготовка висновку про фінансовий стан компанії на основі інтерпретації оброблених даних.

Аналітичні розрахунки виконуються або в рамках експрес-аналізу або поглибленого аналізу.

Мета експрес-аналізу – наочна та нескладна за часом та трудомісткістю реалізації алгоритмів оцінка фінансового добробуту та динаміки розвитку комерційної організації.

Поглиблений аналіз конкретизує, розширює чи доповнює окремі процедури експрес-аналізу.

Система показників та коефіцієнтів
Виділяють шість груп показників, що описують майновий стан комерційної організації, її ліквідність, фінансову стійкість, ділову активність, рентабельність, становище на ринку цінних паперів.

1. Основними характеристиками майнового стану комерційної організації є:

• сума господарських коштів, що у її розпорядженні (найчастіше під нею розуміють валюту, тобто результат балансу, хоча у ринкових умов і більше за умов інфляції ця оцінка зовсім збігається з ринковою вартість організації);
• частка необоротних активів у валюті балансу;
• частка активної частини основних засобів, коефіцієнт зносу.

2. Основними характеристиками ліквідності та платоспроможності комерційної організації є:

• величина власних оборотних коштів,
• коефіцієнти поточної, швидкої та абсолютної ліквідності.

3. Фінансова стійкість комерційної організації характеризується такими показателями:

• коефіцієнт автономіїпоказує питому вагу власних коштів у загальній сумі ресурсів підприємства
• коефіцієнт фінансової стійкостіпоказує, яка частина поточних зобов'язань може бути погашена власним капіталом підприємства
• показує питому вагу власних коштів у загальній сумі заборгованості підприємства
• коефіцієнт співвідношення залучених та власних коштівпоказує вартість залучених підприємством коштів у розрахунку 1 крб. власних
• коефіцієнт маневреності власних коштівпоказує ступінь мобільності власні кошти підприємства.

4. Основні показники ділової активності:

• співвідношення темпів зростання активів, виручки та прибутку;
• показники оборотності;
• фондовіддача;
• продуктивність праці;
• тривалість операційного та фінансового циклу.

5. Рентабельність фінансово-господарську діяльність комерційної організації характеризується показниками:

• прибуток;
• рентабельність продукції;
• рентабельність авансованого капіталу;
• рентабельність власного капіталу.

6. Показники становища над ринком цінних бумаг:

• ринкова вартість комерційної організації;
• дохід на акцію;
• загальна доходність акцій (облігацій);
• капіталізована прибутковість акцій (облігацій).

Переважна частина коефіцієнтів розраховується за даними балансу та звіту про прибутки та збитки; причому розрахунок може виконуватися безпосередньо за даними звітності, або за допомогою ущільненого балансу. Згортка (ущільнення) балансу здійснюється об'єднанням до груп однорідних статей. Тим самим може бути різко скорочено кількість статей балансу, підвищено його наочність. Цей прийом особливо корисний та необхідний при порівняльному аналізі балансів вітчизняних та зарубіжних комерційних організацій. В економічно розвинених країнах немає жорсткої регламентації структури балансу. Тому одним із перших кроків порівняльного аналізу є приведення балансів до порівнянної за складом статей структури. Згортка може застосовуватися також під час підготовки балансу до розрахунку аналітичних коефіцієнтів; агрегуванням статей у разі досягається велика наочність до читання балансу і спрощуються алгоритми розрахунку.

За допомогою абсолютних та відносних показників в обліково-аналітичній роботі можуть проводитись декілька видів аналізу.

• Комплексна оцінка фінансового становища
• Оцінка окремої групи облікових об'єктів чи окремої сторони діяльності організації
• Оцінка практики фінансування запасів. Оцінюється співвідношення між запасами сировини, матеріалів, готової продукції та джерелами покриття. Цей фрагмент аналізу особливо важливий для комерційних організацій, у балансах яких запаси займають значну питому вагу. Сенс такого аналізу у тому, щоб перевірити, які джерела коштів та в якому обсязі використовуються для покриття виробничих (товарних) запасів.
• Оцінка ступеня задовільності структури балансу. Відповідно до постанови № 498 показниками з оцінки задовільності структури балансу є: коефіцієнт поточної ліквідності (Клт); коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами (Кіс) та коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності (Кув).
• Оцінка кредитоспроможності позичальника. В основу формалізованих методик оцінки кредитоспроможності потенційних позичальників закладено розрахунок низки коефіцієнтів, наприклад поточної ліквідності та рентабельності, та порівняння їх з деякими пороговими значеннями, встановленими кредитором у вигляді спеціальної шкали. Залежно від цього, у який клас потрапляє позичальник, може отримати кредит на тих чи інших умовах.
• Рейтингові оцінки надійності банку. В основу рейтингових оцінок закладено різні показники, алгоритми розрахунку яких аналогічні алгоритмам розрахунку розглянутих вище коефіцієнтів, що характеризують фінансовий стан об'єкта аналізу, та побудовані з урахуванням специфіки діяльності банку та його звітності. До таких показників обов'язково входять коефіцієнти ліквідності. За підсумками цих показників, зазвичай, будується якийсь зведений критерій, дає узагальнену оцінку надійності банку.

Джерела інформації для проведення фінансового аналізу

Джерелом інформації щодо фінансового аналізу є стандартні форми бухгалтерської звітності:

• Баланс (форма №1)
• Звіт про фінансові результати та їх використання (форма №2).

Для проведення поглибленого аналізу потрібні додаткові дані. Можна виділити чотири основні позиції, за якими потрібна додаткова інформація.

1. Частка постійних витрат у собівартості (у витратах на реалізовану продукцію).Найбільш значущу інформацію для аналізу дає поділ витрат (відбитих у формі №2) на змінну та постійну складові. Зручно описувати структуру витрат, задаючи частку постійних витрат у складі витрат за реалізовану продукцію.

Виділення постійних та змінних витрат дозволяє провести аналіз беззбитковості, оцінити динаміку зміни цін на реалізовану продукцію та споживані в процесі виробництва матеріали (розрахувати ціновий коефіцієнт), визначитися з причинами збитків від основної діяльності (зростання змінних чи постійних витрат).

Із загального переліку додаткових даних інформація структуру витрат має найбільше значення.

Джерелом інформації про частку постійних витрат у собівартості може стати форма 5-з «Відомості про витрати на виробництво та реалізацію продукції (робіт, послуг)». Однак, інформація даної форми може вимагати додаткової обробки, наприклад, поділу витрат матеріалів, палива, енергії на змінну та постійну складові; виділення частки витрат за реалізовану продукцію із загальної суми витрат періоду.

Один із варіантів визначення суми постійних витрат за період – використання інформації відомостей (кошторисів) накладних витрат за період за окремими цехами та виробництвами підприємства.

Нерідко підприємства мають подібні форми звітності – відомості загальногосподарських, загальноцехових витрат та витрат на утримання та експлуатацію обладнання, які оформлюються кожним із цехів (виробництв, служб) організації.
З відомостей з кожного цеху (службі, виробництву) виділяються постійні витрати, списані собівартість продукції цього періоду. Підсумувавши їх, можна оцінити загальну суму постійних витрат підприємства, включену до собівартості виробленої продукції в даному періоді. Знаючи, яка частка виробленої продукції була реалізована, можна визначити величину постійних витрат, включену до собівартості реалізованої продукції.

Якщо відомості загальноцехових, загальнозаводських витрат тощо. містять елементи витрат, які є по суті змінними, необхідна додаткова обробка цих документів. Наприклад, відомості загальноцехових витрат можуть містити заробітну плату допоміжних робітників, що визначається на відрядній основі.
У цьому випадку заробітна плата допоміжних робітників є змінною величиною і її необхідно віднести до змінних витрат періоду.

2. Загальна величина амортизації основних фондів та нематеріальних активів.Для оцінки стану майна та побудови звіту про рух коштів необхідно знати загальну величину амортизації основних фондів та нематеріальних активів, нараховану на кожну аналізовану звітну дату.

Джерелом інформації про величину амортизаційних відрахувань за основними фондами та нематеріальними активами на певну звітну дату може служити довідка до розділу 3 «майно, що амортизується» (додаток 5 до бухгалтерського Балансу).

3. Сума нарахованих за період процентів за залучені джерела фінансування.Для аналізу фінансового важеля та побудови непрямого звіту про рух коштів необхідна інформація про суму відсотків за залучені джерела фінансування, нарахованих у кожному інтервалі аналізу. Бажано із загальної суми виділити відсотки, що зменшують базу оподаткування при розрахунку податку на прибуток, і відсотки, що не зменшують оподатковуваний прибуток.

Відповідно до Податкового кодексу, проценти за залученими позиковими коштами зменшують оподатковуваний прибуток у наступному розмірі (статті 265, 269, 270):

1. У повному обсязі, якщо розмір нарахованих відсотків суттєво не відхиляється (відхиляється не більше ніж на 20%) від середнього рівня відсотків, які стягуються за борговими зобов'язаннями, виданими у тому ж звітному періоді на порівнянних умовах.
2. В обсязі [Ставка Рефінансування ЦБРФ*1,1] за карбованцевими кредитами або 15% - за кредитами в іноземній валюті за відсутності боргових зобов'язань, виданих у тому ж кварталі на сумісних умовах.

4. Середньооблікова чисельність працівників. Фонд оплати праці.Для проведення аналізу ефективності праці необхідні дані про середньооблікової чисельності працівників та суму заробітної плати, нарахованої в кожному з аналізованих періодів.

Інформація про чисельність та заробітну плату працівників може бути отримана, наприклад, з використанням додатка до Балансу № 4-ФСС РФ «Розрахункова відомість за коштами Фонду соціального страхування РФ», форми № П-4 «Відомості про чисельність, заробітну плату та рух працівників» .

Наведені вище додаткові дані доцільно відображати в окремій табличній формі.

Перелік додаткових даних може розширюватись залежно від завдання, поставленого під час проведення аналізу.

Тривалість періоду аналізувизначається періодичністю підготовки звітних даних і може змінюватись від місяця до року. При використанні програм автоматизованого бухгалтерського обліку періодичність підготовки інформації та, отже, тривалість періоду аналізу можуть становити кілька днів.

Одне із завдань фінансового аналізу – виявлення динаміки (тенденцій та закономірностей) зміни стану підприємства у досліджуваному періоді. У зв'язку з цим обрій розгляду рекомендується обирати не менше року з квартальною (щомісячною) розбивкою.

Від ступеня достовірності вихідних даних залежить достовірність результатів фінансового аналізу і, отже, коректність управлінських рішень, що приймаються.

Методика аналізу фінансового становища

Аналітичні процедури аналізу фінансового стану здійснюють за двомодельною системою:

• експрес-аналіз фінансово-господарської діяльності;
• поглиблений фінансовий аналіз.

Деталізація процедурної системи фінансового аналізу залежить від його цілей та завдань, а також від різних факторів (інформаційного, методичного, тимчасового, кадрового та технічного забезпечення).

Мета експрес-аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства полягає у отриманні оперативної, наочної та достовірної інформації про його фінансове благополуччя.

• попередній (організаційний) етап;
• попередній огляд бухгалтерської звітності;
• економічне читання та аналіз звітності.

Мета першого етапу – прийняття рішення про доцільність аналізу фінансової звітності та її готовність до читання. Перше завдання вирішують за допомогою аудиторського висновку. Існують два типи таких висновків – стандартне та нестандартне.

Стандартний висновок – уніфікований та коротко викладений документ, що містить позитивну оцінку аудитора про достовірність поданих у звітності відомостей про майнове та фінансове становище підприємства. За наявності такого висновку зовнішній аналітик може покластися на думку аудитора і не виконувати додаткові аналітичні процедури з метою визначення фінансового стану компанії.

Нестандартний аудиторський висновок більш об'ємний і містить додаткову інформацію, що становить інтерес для користувачів звітності. Воно може містити безумовну позитивну оцінку роботи підприємства чи таку оцінку, але з застереженнями.
Наприклад, при аудіювання звітності самостійних учасників фінансово-промислової групи різними аудиторськими фірмами.

Перевірка готовності звітності до користування носить технічний характер, оскільки візуальну та лічильну її перевірку здійснюють за формальними ознаками.

Мета другого етапу – ознайомлення з річним звітом та пояснювальною запискою до нього. Це необхідно, щоб оцінити умови роботи підприємства у звітному періоді та виявити основні тенденції показників його діяльності (рентабельність, оборотність активів та власного капіталу, ліквідність балансу та ін.).

Аналізуючи фінансові показники, слід враховувати деякі фактори, що спотворюють, зокрема інфляцію. Бухгалтерський баланс як основний аналітичний документ не вільний від обмежень. Наприклад, він відображає сталість у коштах та зобов'язаннях підприємства на певну дату (на кінець місяця, кварталу), але не відповідає на питання, за рахунок чого склалося таке становище. Баланс – зведення моментальних даних наприкінці звітного періоду, тому не відображає джерела коштів підприємства та їх використання всередині звітного періоду.

Третій етап – головний у експрес-аналізі. Його мета – узагальнена характеристика фінансово-господарську діяльність комерційної організації. Його проводять з різним ступенем деталізації на користь користувачів інформації. У загальному вигляді на даному етапі здійснюють вивчення джерел коштів підприємства, їх розміщення та ефективність використання. Сенс експрес-аналізу – відбір мінімального числа показників та постійне відстеження їх динаміки.

Один із варіантів відбору аналітичних показників представлений у таблиці.

Таблиця. Система аналітичних показників для експрес-аналізу

Експрес-аналіз завершують висновком щодо доцільності подальшого поглибленого аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства.

Мета поглибленого (детального) аналізу – докладна характеристика майнового та фінансового стану підприємства, оцінка його поточних фінансових результатів та прогноз на майбутній період. Він доповнює та розширює процедури експрес-аналізу. Ступінь деталізації залежить від кваліфікації та бажання аналітика.

У загальному вигляді програма поглибленого аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства виглядає так (як один із можливих варіантів).

• 1 етап: аналіз динаміки та структури балансу
• 2 етап: аналіз фінансової стійкості організації.
• 3 етап: аналіз ліквідності балансу та платоспроможності підприємства
• 4 етап: аналіз стану активів
• 5 етап: аналіз ділової активності
• 6 етап: діагностика фінансового стану підприємства

Аналіз динаміки та структури балансу

У процесі оцінки майнового стану організації вивчаються склад, структура та динаміка її активів за даними балансу. Баланс дозволяє дати загальну оцінку зміни всього майна підприємства, виділити у його складі оборотні (мобільні) та необоротні (іммобілізовані) кошти, вивчити динаміку структури майна. Під структурою розуміється відсоткове співвідношення окремих груп майна усередині цих груп.

Аналіз динаміки складу та структури майна дає можливість встановити розмір абсолютного та відносного приросту чи зменшення всього майна підприємства та окремих його видів. Приріст (зменшення) активу свідчить про розширення (звуження) діяльності підприємства.

Виявлення «хворих» статей балансу
Аналіз балансу може проводитися безпосередньо за бухгалтерським балансом або за агрегованим аналітичним балансом, представленим нижче. У дужках вказані статті (рядки) бухгалтерського балансу, які рекомендується включати до складу виділених груп аналітичного балансу.

Таблиця. Агрегований аналітичний баланс

В аналітичному балансі зберігається загальна балансова модель: СВА = СВК або ДС + ДЗ + ЗЗ + ВА = КЗ + КК + ДО + СК.

У ході попередньої оцінки бухгалтерської звітності виявляємо та оцінюємо динаміку «хворих» статей звітності двох видів:

1. свідчать про крайню незадовільну роботу комерційної організації у звітному періоді і про погане фінансове становище, що склалося в результаті цього (непокриті збитки, прострочені кредити і позики і кредиторська заборгованість тощо);
2. Свідчать про певні недоліки в роботі організації, які у разі їх регулярного повторення у звітності кількох суміжних періодів можуть суттєво позначитися на фінансовому становищі організації (прострочена дебіторська заборгованість, заборгованість, списана на фінансові результати, стягнуті з організації штрафи, пені, неустойки, негативний чистий потік тощо).

До першої групи належать:

«Непокриті збитки минулих років» (ф.№1), «Непокритий збиток звітного року» (ф. №1), «Кредити та позики, які не погашені у строк» ​​(ф. №5), «Кредиторська заборгованість прострочена» (ф № 5), «Векселі видані прострочені» (ф. № 5). Ці статті показують вкрай незадовільну роботу комерційної організації у звітному періоді і погане фінансове становище, що склалося внаслідок цього. Причини утворення негативної різниці між доходами та витратами за укрупненою номенклатурою статей можна простежити за формою №2 (результат від реалізації, результат від іншої реалізації, результат позареалізаційних операцій). Більш детально причини збиткової роботи аналізуються під час внутрішнього аналізу за даними бухгалтерського обліку. Так, елементом статті «Розрахунки із кредиторами за товари та послуги» є заборгованість постачальникам за не сплаченими у строк розрахунковими документами. Наявність такої простроченої заборгованості свідчить про серйозні фінансові труднощі у комерційної організації.

До другої групи прийнято відносити дані, що наводяться у другому розділі форми №5: "Дебіторська заборгованість прострочена", "Векселі отримані прострочені" та "Дебіторська заборгованість, списана на фінансові результати". Значимість сум за цими статтями щодо фінансової стійкості підприємства залежить від своїх частки у валюті балансу і свідчить про наявність проблем із клієнтами.

Недоліки у роботі у прихованому, завуальованому вигляді відбиваються у низці балансових статей, що можна виявити рамках внутрішнього аналізу із залученням даних поточного обліку. Це викликано не фальсифікацією даних, а існуючою методикою складання балансу, за якою багато балансових статей комплексні. Зокрема це стосується статей:

1. "Розрахунки з дебіторами за товари, роботи та послуги", яка може включати невиправдану дебіторську заборгованість у вигляді:
1. відвантажених товарів та зданих робіт за розрахунковими документами, не переданими до банку на інкасо, за якими закінчилися терміни, встановлені для здачі документів на забезпечення позик (рахунки 62 та 45)
2. відвантажених товарів та зданих робіт за розрахунковими документами, не сплаченими у строк покупцями та замовниками (рахунки 62 та 45)
3. товарів, що знаходяться на відповідальному зберіганні у покупців через відмову від акцепту (рахунки 62 та 45)
4. розрахунків за товари, продані в кредит та не сплачені у строк (рахунки 62)
5. розрахунків за товари, продані в кредит, не сплачені у строк та оформлені нотаріальними підписами (рахунки 62)
6. векселів, за якими кошти не надійшли у строк (рахунки 62)
2. «Розрахунки з персоналом за іншими операціями», за якими може відображатися невиправдана дебіторська заборгованість у вигляді розрахунків з матеріально відповідальними особами щодо недостач, псування та розкрадання (субрахунок 73-3)
3. «Інші активи», яка може включати недостачі від псування товарно-матеріальних цінностей, які не списані з балансу в установленому порядку (рахунок 84)
4. "Розрахунки з кредиторами за товари та послуги", до якої може входити невиправдана кредиторська заборгованість у вигляді:
1. розрахунків із постачальниками за неоплаченими у строк розрахунковими документами (рахунок 60)
2. розрахунків із постачальниками з невідфактурованих поставок (рахунок 60)
3. розрахунків із постачальниками за простроченими оплатою векселям (рахунок 60)

Зазначені суми у явному вигляді в балансі не виділяються, але їх легко можна виявити в рамках внутрішнього аналізу з аналітичних розшифровок до рахунків 45,60,62,73,84. Причини виникнення цих сум можуть бути різними. Однак якщо спостерігається їхнє зростання в динаміці, це свідчить про серйозні недоліки в організації обліку та внутрішнього контролю на підприємстві.

На певні недоліки у фінансово-господарській діяльності вказує перевищення суми за статтею «Розрахунки з працівниками за одержаними ними позичками» над сумою «Позики для робітників та службовців» (відповідні розшифровки можуть бути отримані в рамках внутрішнього аналізу). Це свідчить про те, що підприємство не втримало чергові внески на погашення заборгованості з працівників, але відповідну суму все ж таки внесла до банку на погашення позичок, тобто. має місце непланове використання коштів.

У ході аналізу доцільно визначити темпи зростання найбільш значущих статей (груп) балансу та порівняти отримані результати з темпами зростання виручки від продажу. Важливим напрямом аналізу є вертикальний аналіз балансу, під час якого оцінюються питома вага та структурна динаміка окремих груп та статей активу та пасиву балансу.

"Хороший" баланс задовольняє наступним умовам:

1. валюта балансу наприкінці звітного періоду збільшується порівняно з початком періоду, а темпи зростання її вищі за рівень інфляції, але не вищі за темпи зростання виручки;
2. за інших рівних умов темпи зростання оборотних активів вищі, ніж темпи зростання необоротних активів та короткострокових зобов'язань;
3. розміри та темпи зростання довгострокових джерел фінансування (власного та довгострокового позикового капіталу) перевищують відповідні показники за необоротними активами;
4. частка власного капіталу валюті балансу не нижче 50%;
5. розміри, частка та темпи зростання дебіторської та кредиторської заборгованості приблизно однакові;
6. у балансі відсутні непокриті збитки.

При аналізі балансу слід враховувати зміни у методології ведення обліку та у податковому законодавстві, а також положення облікової політики організації.

Відносні показники балансу дають змогу здійснити горизонтальний та вертикальний аналіз. Горизонтальний аналіз передбачає вивчення абсолютних показників статей звітності організації за певний період, розрахунок темпів їхньої зміни та оцінку. Але в умовах інфляції цінність горизонтального аналізу дещо знижується, тому що розрахунки, що проводяться з його допомогою, не відображають об'єктивної зміни показників, пов'язаних з інфляційними процесами. p align="justify"> Горизонтальний аналіз доповнюється вертикальним аналізом вивчення фінансових показників.

Під вертикальним аналізом розуміється уявлення даних звітності як відносних показників через питому вагу кожної статті загалом звітності та оцінка їх зміни у динаміці. Відносні показники згладжують вплив інфляції, що дозволяє досить об'єктивно оцінити зміни, що відбуваються.

Аналіз фінансової стійкості підприємства

Сутністю оцінки фінансової стійкості є оцінка забезпеченості запасів та витрат джерелами формування. Ступінь фінансової стійкості є причиною певної міри платоспроможності організації. Найбільш узагальнюючим показником фінансової стійкості є надлишок або нестача джерел формування запасів та витрат.

Абсолютними показниками фінансової стійкості є показники, що характеризують стан запасів та забезпеченість їх джерелами формування:

1. Власний оборотний капітал (власні оборотні кошти): СОС = СК - ВА
2. Чистий оборотний капітал: ЧОК = СК + ДО - ВА або ЧОК = ОА - КО
3. Чисті активи: ЧА (порядок розрахунку встановлений листом Мінфіну Росії та ФКЦП. Поданий вище аналітичний баланс сформований так, що СК = ЧА)

Відносні показники фінансової стійкості характеризують ступінь захищеності інтересів інвесторів та кредиторів. Базою їхнього розрахунку є вартість коштів чи джерел функціонування підприємства. Власники підприємства зацікавлені в оптимізації власного капіталу та мінімізації позикових коштів у загальному обсязі фінансових джерел. Кредитори оцінюють фінансову стійкість позичальника за величиною власного капіталу та ймовірністю запобігання банкрутству.

Фінансова стійкість підприємства характеризується станом власних та позикових коштів та оцінюється за допомогою системи фінансових коефіцієнтів.

Таблиця. Характеристика показників фінансової стійкості

Аналіз ліквідності балансу та платоспроможності підприємства

Платоспроможність характеризує можливість та здатність підприємства своєчасно та повністю виконувати свої фінансові зобов'язання перед внутрішніми та зовнішніми партнерами, а також перед державою. Платоспроможність безпосередньо впливає форми і умови здійснення комерційних угод, зокрема можливість отримання кредитів і позик.

Ліквідність визначає здатність підприємства швидко і з мінімальним рівнем фінансових втрат перетворити свої активи (майно) на кошти. Її характеризують також наявністю у фірми ліквідних коштів у формі залишку грошей у касі, на рахунках у банках та легко реалізованих елементів оборотних активів (наприклад, короткострокових цінних паперів).

Дослідження проблеми платоспроможності організацій показує, що заборгованість суб'єктів господарювання – часте явище, що супроводжує ринкові перетворення. У зв'язку з цим особливої ​​актуальності набуває питання аналізу платоспроможності, основна мета якого – виявити причини втрати платоспроможності та знайти шляхи її відновлення. При оцінці платоспроможності та ліквідності підприємства аналізується його здатність розраховуватися за всіма своїми зобов'язаннями (платоспроможність), так і її можливості щодо погашення короткострокових зобов'язань та здійснення непередбачених витрат (ліквідність).

Потреба в аналізі ліквідності балансу виникає в умовах ринку у зв'язку з посиленням фінансових обмежень та необхідністю оцінки кредитоспроможності підприємства. Ліквідність підприємства визначається як ступінь перетворення покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у грошову форму відповідає строку погашення зобов'язань. Чим менше часу потрібно, щоб даний вид активів набув грошової форми, тим вища його ліквідність. Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні коштів за активом, згрупованих за ступенем їх ліквідності та розташованих у порядку зменшення ліквідності, з зобов'язаннями за пасивом, згрупованими за строками їх погашення та розташованими в порядку їх зростання строків.

Ліквідність балансу означає наявність оборотних засобів у розмірі, потенційно достатньому погашення короткострокових зобов'язань. Ліквідність балансу є основою платоспроможності організації. Оцінка ліквідності балансу може здійснюватися різними методами, зокрема основі розрахунку основних коефіцієнтів ліквідності.

p align="justify"> Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Кал) показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство зможе погасити найближчим часом.

Коефіцієнт критичної (термінової) ліквідності (проміжний коефіцієнт покриття) (Ккл) характеризує очікувану платоспроможність підприємства на період, що дорівнює середньої тривалості одного обороту дебіторської заборгованості.

Коефіцієнт поточної ліквідності (Ктл) показує достатність оборотних засобів підприємства покриття своїх короткострокових зобов'язань.

До розрахунку кожного з коефіцієнтів включаються певні групи оборотних активів, які різняться за рівнем ліквідності (тобто. здатності трансформуватися в кошти під час виробничо-комерційного циклу).

Різні показники ліквідності як дають різнобічну характеристику стійкості фінансового становища, а й відповідають інтересам різних зовнішніх користувачів аналітичної інформації. Наприклад, постачальники підприємства цікавляться тим, чи зможе підприємство найближчим часом розрахуватися з ними, тому вони звернуть увагу насамперед на коефіцієнт абсолютної ліквідності. А банк, який кредитує підприємство, або позикодавців більшою мірою буде зацікавлений значенням коефіцієнта критичної ліквідності. Власники підприємства – акціонери, найчастіше оцінюють фінансову стійкість підприємства на довгострокову перспективу, а тому їм важливіший коефіцієнт поточної ліквідності.

Слід зазначити, що рівень коефіцієнтів ліквідності ще не є ознакою гарної чи поганої платоспроможності, у зв'язку з чим аналіз доцільно доповнити розрахунком показників фінансової стійкості, її оцінка показує наявність чи відсутність у підприємства «запасу міцності» та можливість залучення додаткових позикових коштів. Оцінка фінансової стійкості пов'язана з дослідженням складу, структури та динаміки пасивів (джерел фінансування) організації. p align="justify"> Особлива увага при цьому звертається на співвідношення зобов'язань і власного капіталу підприємства, їх темпів і приросту, що дозволяє судити про схильність або несхильність керівництва підприємства до ризику при прийнятті фінансових рішень. Завданням фінансової стійкості є оцінка ступеня незалежності організації від позикових джерел фінансування та оптимальності структури активів та пасивів організації.

Аналіз стану активів

В рамках аналізу бухгалтерського балансу необхідно провести аналіз складу, структури та ефективності використання необоротних та оборотних активів. Для оцінки ефективності оборотних активів застосовуються показники рентабельності та оборотності.

Для оцінки оборотності оборотних коштів у цілому можна рекомендувати такі показники:

Коефіцієнт оборотності оборотних коштів: Кб = N/ОАср, де N – виручка від продажів; ОАср – середня величина оборотних активів.

Період обороту оборотних коштів: По = ОАср * Д / N, де Д - кількість днів у аналізованому періоді.

Аналіз динаміки, складу та структури необоротних активів за балансом має бути доповнений аналізом основних засобів.

Аналіз ділової активності

Після розгляду методики розрахунку показників ліквідності та фінансової стійкості необхідно розрахувати коефіцієнти ділової активності та рентабельності з метою оцінки ефективності фінансової діяльності підприємства.

Показники ділової активності поділяються на якісні (поточні та перспективні) та кількісні (абсолютні та відносні).

Поточні показники характеризують ділову активність на дату дослідження. При високих значеннях цих показників організація зазвичай має досить високу платоспроможність, кредитоспроможність, фінансову стійкість та інвестиційну привабливість. Щодо перспективних якісних показників, то вони відображають такі дії та операції організації, які в перспективі забезпечать високі темпи ділової активності (придбання нового високотехнологічного обладнання, залучення висококваліфікованого персоналу, активні маркетингові дослідження та ін.). Практика показує, що найбільше значення у процесі аналізу ділової активності мають відносні показники. Вони мають низку переваг перед абсолютними. На їх основі можливо проводити просторові зіставлення між підприємствами різних напрямів та розмірів діяльності. З іншого боку, в коефіцієнтах, отриманих з урахуванням співвідношення вартісних показників, виключається вплив інфляції. Відносні показники ділову активність характеризують ефективність використання ресурсів (майна підприємства). Основою відомих методик аналізу ділової активності підприємства є оцінка оборотності активів та зобов'язань компанії. Внаслідок цього вдається проаналізувати швидкість їх обігу у межах кругообігу капіталу. Що ця швидкість, то більшу ділову активність демонструє організація. Комбінуючи період оборотності окремих видів оборотних активів та короткострокових зобов'язань, можна розрахувати тривалість операційного та фінансового циклів, скорочення яких свідчить про підвищення ділової активності підприємства.

Основними показниками для оцінки ділової активності є:

1. Коефіцієнт оборотності активів;
2. Тривалість одного обороту активів у днях;
3. Коефіцієнт оборотності необоротних активів
4. Тривалість одного обороту необоротних активів у днях
5. Коефіцієнт оборотності оборотних активів
6. Тривалість одного обороту оборотних активів у днях
7. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості
8. Тривалість одного обороту дебіторської заборгованості днями
9. Коефіцієнт оборотності власного капіталу
10. Тривалість одного обороту власного капіталу днями
11. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості
12. Тривалість одного обороту кредиторської заборгованості днями

Результативність та економічна доцільність функціонування підприємства оцінюється за допомогою системи показників рентабельності. У широкому значенні слова рентабельність означає прибутковість, прибутковість. Підприємство вважається рентабельним, якщо доходи реалізації продукції (робіт, послуг) покривають витрати виробництв (звернення) і, крім того, утворюють суму прибутку, достатню для нормального функціонування підприємства.

Економічна сутність рентабельності можна розкрити лише через характеристику системи показників. Загальний їхній зміст - визначення суми прибутку з одного рубля вкладеного капіталу.

Оцінка рентабельності підприємства проводиться для оцінки ефективності витрат, прогнозування фінансових результатів у зв'язку із обставинами господарювання, що змінюються. За значенням рівня рентабельності можна оцінити довгострокове благополуччя підприємства, тобто. здатність підприємства отримувати достатній прибуток на інвестиції. Для довгострокових кредиторів інвесторів, які вкладають гроші у власний капітал підприємства, цей показник є надійнішим індикатором, ніж показники фінансової стійкості та ліквідності, що визначаються на основі співвідношення окремих статей балансу.

Таким чином, можна зробити висновок, що показники рентабельності характеризують фінансові результати та ефективність діяльності підприємства. Вони вимірюють прибутковість підприємства з різних позицій та систематизуються відповідно до інтересів учасників економічного процесу.

Коефіцієнти рентабельності характеризують прибутковість діяльності підприємства, розраховуються як ставлення отриманого прибутку до витрачених коштів чи обсягу реалізованої продукції. Розрізняють рентабельність всього капіталу, необоротних та оборотних активів, власних коштів, продажу, реалізованої продукції. Відобразимо показники рентабельності таблиці.

Таблиця. Показники рентабельності

У процесі аналізу слід вивчити динаміку перерахованих показників рентабельності, виконання плану з їхньої рівню та провести міжгосподарські порівняння з підприємствами конкурентами.

Діагностика фінансового стану підприємства

Діагностика фінансового стану підприємства здійснюється для встановлення неплатоспроможності підприємства, а також для того, щоб виробити правильні рішення щодо виходу підприємства із кризового стану.

Оцінюючи фінансового становища неплатоспроможних підприємств часто виникає така ситуація, коли одні оціночні показники перевищують нормативне значення, інші, навпаки, досягають критичної риси. Наприклад, одне з аналізованих підприємств формує свої активи на 93% за рахунок власних коштів, маючи при цьому коефіцієнт поточної ліквідності 1,2, а інше з коефіцієнтом поточної ліквідності 1,8 – на 82% за рахунок позикових джерел.

Враховуючи різноманіття фінансових процесів, яке не завжди відображається в коефіцієнтах платоспроможності, різниця в рівні їх нормативних оцінок і складності, що виникають у зв'язку з цим, в загальній оцінці спроможності підприємства, багато зарубіжних і вітчизняних аналітиків рекомендують проводити інтегральну або комплексну діагностику фінансового стану підприємства.

Найбільш поширеними підходами до діагностики фінансового стану є оцінка можливості відновлення (втрати) платоспроможності та використання дискримінантних математичних моделей ймовірності банкрутства (модель Альтмана та ін.).

Великий практичний досвід оцінки фінансового стану підприємства та складання прогнозів на перспективу накопичено в економічно розвинутих країнах. Однією з основних принципів бухгалтерського обліку у країнах є принцип «тимчасової необмеженості функціонування підприємства» (going concern concept). Це означає, що підприємство не має ні наміру, ні вимушеної необхідності припинити в найближчому майбутньому свою діяльність або суттєво скоротити її масштаби. Саме цей принцип дозволяє використовувати у звітності оцінку активів не за ліквідаційною вартістю, а за собівартістю. Зважаючи на виняткову важливість цього принципу, західні фахівці розробили систему показників ознак банкрутства, що застосовуються як незалежними, так і зовнішніми аудиторами. Зокрема, у Великій Британії Комітетом з узагальнення практики аудиту розроблено керівництва, що містять перелік критичних показників для оцінки можливого банкрутства підприємства. Ці показники розбиті дві групи.

До першої групи належать критерії та показники, несприятливі поточні значення яких або тенденції, що складаються, свідчать про можливі в найближчому майбутньому значні фінансові труднощі, у тому числі і можливе банкрутство. До них відносяться:

1. суттєві втрати, що повторюються, в основній виробничій діяльності;
2. перевищення деякого критичного рівня простроченої кредиторської заборгованості;
3. надмірне використання короткострокових позикових коштів як джерела фінансування довгострокових вкладень;
4. низькі значення коефіцієнтів ліквідності;
5. нестача оборотних коштів (функціонуючого капіталу);
6. дедалі більша до небезпечних меж частка позикових коштів у загальній сумі джерел коштів;
7. неправильна реінвестиційна політика;
8. перевищення розмірів позикових коштів над встановленими лімітами;
9. невиконання зобов'язань перед кредиторами та акціонерами (щодо своєчасності повернення позик, виплати відсотків та дивідендів);
10. наявність простроченої дебіторської заборгованості;
11. наявність наднормативних виробничих запасів та залежалих товарів;
12. погіршення відносин із установами банківської системи;
13. використання нових джерел фінансових ресурсів на щодо невигідних умов;
14. застосування у виробничому процесі переамортизованого обладнання;
15. потенційні втрати довгострокових контрактів;
16. несприятливі зміни у портфелі замовлень.

До другої групи входять критерії та показники, несприятливі значення яких не дають підстави розглядати поточний фінансовий стан як критичний. Водночас вони вказують, що за певних умов чи неприйняття дієвих заходів ситуація може різко погіршитися. До них відносяться:

1. втрати ключових співробітників апарату управління;
2. вимушені зупинки, а також порушення ритмічності виробничо-технологічного процесу;
3. надмірна залежність підприємства від одного конкретного проекту, типу устаткування, виду активу;
4. надмірна ставка на успішність та прибутковість нового проекту;
5. участь підприємства у судових розглядах із непередбачуваним результатом;
6. втрата ключових контрагентів;
7. недооцінка необхідності постійного технічного та технологічного оновлення підприємства;
8. неефективні довгострокові угоди;
9. політичний ризик.

Не всі описані критерії та показники можуть бути розраховані безпосередньо за даними бухгалтерської звітності. Разом з тим, якщо в рамках попереднього аналізу фінансового стану підприємства є можливість використовувати додаткову інформацію щодо деяких із перелічених вище показників, то надійність аналізу та обґрунтованість висновків тільки підвищаться.

Для зручності проведення аналізу платоспроможності підприємства використовується ущільнений аналітичний баланс-нетто, який формується шляхом агрегування однорідних за своїм складом елементів балансових статей у необхідних аналітичних розрізах: нерухомого майна, поточних активів тощо.

У відповідність до чинного законодавства про банкрутство підприємств для діагностики їх неспроможності застосовується обмежене коло показників:

1. коефіцієнт поточної ліквідності
2. показник забезпеченості власним оборотним капіталом
3. коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності

Підставою для визнання структури балансу незадовільною, а підприємства неплатоспроможною є одна з умов:

1. коефіцієнт поточної ліквідності (Ктл) на кінець звітного періоду має значення нижче за нормативний (2,00)
2. коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами на кінець звітного періоду має значення нижче за нормативний (0,1)

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами (Кос) визначається так:

Косс = (поточні активи – поточні пасиви)/ поточні активи

Якщо коефіцієнт поточної ліквідності нижче нормативного, а частка власного оборотного капіталу у формуванні активів менша за норматив, але намітилася тенденція зростання цих показників, то визначається коефіцієнт відновлення платоспроможності (КВП) за період рівний шести місяців:

Квп = (Ктл1 + 6/Т(Ктл1-Ктл0))/ Ктлн, де

К тл1 – коефіцієнт ліквідності початку періоду
К тл0 - коефіцієнт ліквідності на кінець періоду
КТЛН - коефіцієнт ліквідності нормативний
Т – звітний період, міс.
6 – період відновлення платоспроможності.

Якщо КВП>1, то підприємство має реальну можливість відновити свою платоспроможність, і навпаки, якщо КВП

Якщо фактичний рівень Ктл і Косс дорівнює або вищий за нормативні значення на кінець періоду, але намітилася тенденція їх зниження, розраховується коефіцієнт втрати платоспроможності (Куп) за період, що дорівнює трьом місяцям:

Куп = До тл1 + 3/Т(До тл1 – До тл0))/Ктлн

Якщо Куп>1, то підприємство має реальну можливість зберегти свою платоспроможність протягом трьох місяців, і навпаки.

Висновки про визнання структури балансу незадовільною, а підприємства неплатоспроможними робляться при негативній структурі балансу та відсутність у нього реальної можливості відновити свою платоспроможність.

Враховуючи різноманіття показників фінансової стійкості, відмінність у рівні їх критичних оцінок і складності в оцінці ризику банкрутства підприємства, що виникають у зв'язку з цим, багато вітчизняних і зарубіжних економістів рекомендують проводити інтегральну бальну оцінку фінансової стійкості.

Інтегральна бальна оцінка фінансової стійкості
Методика кредитного скорингу вперше було запропоновано американським економістом Д. Дюраном на початку 40-х. Сутність цієї методики – класифікація підприємств за рівнем ризику, виходячи з фактичного рівня показників фінансової стійкості та рейтингу кожного показника, вираженого в балах на основі експертних оцінок. Проста скорингова модель представлена ​​в наведеній нижче таблиці:

Угруповання підприємств на класи за рівнем платоспроможності:

Визначивши значення коефіцієнтів можна визначити суму балів, виходячи з якої визначаються межі класів фінансової стійкості:

1 клас- Підприємства з хорошим запасом фінансової стійкості, що дозволяє бути впевненим у поверненні позикових коштів;
2 клас- підприємства, які демонструють певний ступінь ризику заборгованості, але ще не розглядаються як ризиковані;
3 клас- Проблемні організації;
4 клас– підприємства з високим ризиком банкрутства навіть після вжиття заходів щодо фінансового оздоровлення. Кредитори ризикують втратити свої кошти та відсотки;
5 клас- Підприємства високого ризику, майже неспроможні.

Проблеми у фінансовому стані організації та їх причини

За додатковою інформацією можна також звертатися електронною поштою becmology at gmail.com.

Фінансовий станпідприємства - це рух, що обслуговують виробництво та реалізацію його продукції.

між розвитком виробництваі станом фінансівІснує і пряма, і зворотна залежність.

Фінансовий стан господарюючої одиниці знаходиться у прямій залежності від об'ємних та динамічних показників руху виробництва. Зростання обсягу виробництва покращує фінансове становище підприємства, яке скорочення, навпаки, погіршує. Але й фінансове становище своєю чергою впливає виробництво: уповільнює його, якщо погіршується, і прискорює, якщо збільшується.

Прибуток— це різниця між виручкою від реалізації та поточними витратами.

На поточну платоспроможність організації безпосередній вплив надає ліквідність її оборотних активів (можливість перетворити в грошову форму або використовуватиме зменшення зобов'язань).

Показники фінансової та ринкової стійкості підприємства

Коефіцієнт капіталізації

Коефіцієнт капіталізації, або коефіцієнт співвідношення залучених (позикових) та власні кошти (джерел). Він є ставлення всього залученого капіталу до свого і визначається за такою формулою:

• Залучений капітал (сума підсумків другого та третього розділів пасиву балансу «Довгострокові зобов'язання» та «Короткострокові зобов'язання») / власний капітал (підсумок першого розділу пасиву «Капітал та резерви»).

Цей коефіцієнт дає уявлення у тому, яких джерел коштів в організації більше — залучених (позикових) чи власних. Чим більше цей коефіцієнт перевищує одиницю, тим більша залежність організації від позикових джерел коштів. Критичне значення цього показника становить 0,7, Якщо коефіцієнт перевищує цю величину, то фінансова стійкість організації є сумнівною.

Коефіцієнт маневреності(мобільності) власного капіталу (власних коштів) обчислюють за такою формулою:

Власні оборотні кошти (підсумок першого розділу пасиву балансу «Капітал та резерви» мінус підсумок першого розділу активу «Необоротні активи») ділити на власний капітал (підсумок першого розділу пасиву балансу «Капітал та резерви»).

Цей коефіцієнт показує, яка частина власних коштів організації перебуває у мобільній формідозволяє вільно маневрувати цими засобами. Нормативне значення коефіцієнта маневреності становить 0,2 — 0,5 .

Коефіцієнт фінансової стійкостівисловлює питому вагу тих джерел фінансування, які ця організація може використовувати своєї діяльності тривалий час, залучених на фінансування активів цієї організації поруч із власними коштами.

Коефіцієнт фінансової стійкості обчислюється за такою формулою:

Власний капітал додати довгострокові кредити та позики ділити на валюту (підсумок) балансу.

Якщо в цій організації відсутні довгострокові позикові джерела коштів, то величина коефіцієнта фінансової стійкості співпадатиме з коефіцієнтом автономії (фінансової незалежності).

Коефіцієнт фінансуванняпоказує, яка частина діяльності організації фінансується за рахунок власних джерел коштів, а яка за рахунок позикових. Цей показник обчислюється за такою формулою:

Власний капітал поділяти на позиковий капітал.

Значне зменшення величини цього показника свідчить про можливу неплатоспроможність організації, оскільки більшість її майна сформована з допомогою позикових джерел коштів.

Коефіцієнт позикових коштів(Коефіцієнт концентрації залученого капіталу) показує питому вагу кредитів, позик і кредиторську заборгованість у сумі джерел майна організації. Розмір цього показника має бути більше 0,3.

Коефіцієнт структури довгострокових вкладеньпоказує співвідношення між довгостроковими пасивами (зобов'язаннями) та довгостроковими (необоротними) активами:

Довгострокові зобов'язання (другий розділ пасиву балансу) Необоротні активи (перший розділ активу балансу)

Наступний показник - коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів- Визначається так:

Довгострокові зобов'язання (підсумок другого розділу пасиву балансу) ділити на Довгострокові зобов'язання + власний капітал (сума підсумків першого та другого розділів пасиву балансу).

Цей коефіцієнт характеризує питому вагу довгострокових джерел коштів у сумі постійних пасивів організації.

Коефіцієнт структури залученого капіталувисловлює частку довгострокових пасивів у загальній сумі залучених (позикових) джерел коштів:

Довгострокові зобов'язання (підсумок другого розділу пасиву балансу) ділити на залучений капітал (сума підсумків другого та третього розділів пасиву балансу).

Коефіцієнт покриття інвестиційхарактеризує частку власного капіталу та довгострокових зобов'язань у загальній сумі активів організації:

Довгострокові зобов'язання (другий розділ пасиву) додати власний капітал (перший розділ пасиву) ділити на валюту (підсумок) балансу.

У часто знаходить застосування вже розглянутий коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними оборотними засобами, що показує, яка частина оборотних активів організації була сформована за рахунок власних джерел коштів.

Нормативне значення цього показника має становити щонайменше 0,1.

Коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасіввласними оборотними коштами показує, якою мірою запаси товарно-матеріальних цінностей сформовані з допомогою своїх джерел і потребують залученні позикових. Цей показник визначається за такою формулою:

Власні джерела коштів мінус необоротні активи ділити на матеріально-виробничі запаси (з другого розділу активу).

Нормативне значення цього показника має становити щонайменше 0,5. Іншим показником, що характеризує стан оборотних активів, є коефіцієнт співвідношення матеріально-виробничих запасів та власних оборотних коштів. Він, по суті, є зворотним по відношенню до попереднього показника:

Нормативне значення цього коефіцієнта більше одиниці, а з урахуванням нормативного значення попереднього показника не повинно перевищувати двох.

Важливим показником є коефіцієнт маневреності функціонального капіталу(Власних оборотних коштів). Він може бути визначений за такою формулою:

Кошти додати короткострокові фінансові вкладення ділити на власні джерела коштів мінус необоротні активи.

Цей показник характеризує ту частину власних оборотних коштів, яка перебуває у формі грошових коштів та цінних паперів, що швидко реалізуються, тобто у формі оборотних активів, що володіють максимальною ліквідністю. У нормально працюючої організації цей показник варіюється в межах від нуля до одиниці.

Індекс постійного активу (коефіцієнт співвідношення необоротних і власні кошти) — це коефіцієнт, який виражає частку внеоборотных активів, покриваних джерелами власні кошти. Він визначається за такою формулою:

Необоротні активи ділитиме на власні джерела коштів.

Орієнтовне значення цього показника становить 0,5 - 0,8. p align="justify"> Важливим показником фінансової стійкості є коефіцієнт реальної вартості майна. Цей показник визначає, яку частку вартості майна організації становлять засоби виробництва. Він обчислюється за такою формулою:

Сумарна вартість основних засобів, сировини, матеріалів, напівфабрикатів, незавершеного виробництва ділитиме на загальну вартість майна організації (валюта балансу).

Усі компоненти, включені в чисельник цієї формули, є засоби виробництва, необхідних здійснення основний діяльності організації, тобто. її виробничий потенціал. Тому цей коефіцієнт відбиває частку у складі активів того майна, що забезпечує основну діяльність організації (тобто. випускати продукцію, виробництво робіт, надання послуг).

Нормальним вважається таке значення цього показника, коли реальна вартість майна становить понад половину загальної вартості активів.

Показником, що виражає фінансову стійкість організації, є також коефіцієнт співвідношення оборотних (поточних) активів та нерухомого майна. Він обчислюється за такою формулою:

Оборотні активи (другий розділ активу балансу) поділяти на нерухоме майно (з першого розділу активу балансу).

Як мінімальне нормативне значення цього показника може бути взята величина 0,5. Більше його значення свідчить про підвищення виробничих можливостей цієї організації.

Показником фінансової стійкості є також коефіцієнт стійкості економічного зростання, що обчислюється за такою формулою:

Чистий прибуток мінус дивіденди, виплачені акціонерам ділити на власний капітал.

Цей показник характеризує стабільність отримання прибутку, що залишається в організації на її розвиток та створення резервів.

Крім того, визначається коефіцієнт чистого виторгу за наступною формулою:

Чистий прибуток плюс амортизаційні відрахування ділити на прибуток від реалізації продукції, робіт, послуг.

Цей показник висловлює питому вагу тієї частини виручки, що залишається у розпорядженні цієї організації (тобто. чистий прибуток і амортизаційних відрахувань).

Важливим етапом аналізу фінансової стійкості організації оцінка її кредитоспроможності. Під кредитоспроможністю розуміють наявні в організації можливості своєчасного погашення (повернення) отриманих кредитів та позик, а також сплати відсотків за користування ними у встановлений термін.

Кредитоспроможність організацій-позичальників визначається за низкою показників: ліквідність організації, питома вага власного капіталу (власних джерел коштів), рентабельність.

Залежно від значень цих показників та галузі, до якої належить дана організація, остання може бути віднесена до одного з таких типів:

1. тип кредитоспроможних організацій, у яких високий рівень ліквідності та забезпеченості власними коштами;
2. тип організацій, які мають достатній ступінь надійності;
3. тип некредитоспроможних організацій, мають неліквідні баланси чи низьку забезпеченість власними средствами.

Для оцінки кредитоспроможності організації-позичальника спочатку слід провести аналіз її фінансового становища. Після цього та прийняття рішення про можливість надання організації кредиту розраховується коефіцієнт чистого виторгу, що виражає частку прибутку та амортизаційних відрахувань у кожному рублі виручки від реалізації продукції, робіт, послуг (без податку на додану вартість). Отримане значення цього можна поширити на передбачуване надходження виручки у майбутньому. Це дозволить визначити можливий термін погашення кредитів та позик, оскільки чисельник цього коефіцієнта, тобто прибуток та амортизація, є величиною потенційного джерела погашення кредитів та позик.

При укладанні між банком та організацією кредитного договору визначається нарощена сума боргу, що включає суму видаваного кредиту та відсотки за користування ним. Нарощена сума боргу визначається за такою формулою:

Де S – нарощена сума боргу;

Р - сума кредиту;

(1 + n · i) - множник нарощення;

n - термін, на який видається кредит;

i - Ставка відсотка за кредит.

Нарощена сума боргу (S) має бути забезпечена величиною джерела погашення кредиту (Rn) за термін, який видається кредит. Отже, якщо Rn>S, то організація-позичальник є кредитоспроможною. Якщо ж величина Rn є недостатньою для погашення нарощеної суми боргу, тобто Rn

Поряд з оцінкою кредитоспроможності організації необхідно також аналізувати ефективність використання кредиту, яка виражається такими основними показниками: обсягом реалізованої продукції для розрахунку на 1 рубль середньої заборгованості з позик, а також оборотністю кредитів у днях. Порівнюючи ці показники у поступовій динаміці кілька періодів, можна констатувати підвищення ефективності використання кредиту, якщо обсяг реалізованої продукції розрахунку 1 карбованець середньої заборгованості з позик збільшується, а оборотність кредитів у днях прискорюється.

Заявка на оцінку фінансового стану підприємства

Є одним із ключових моментів його оцінки, оскільки є основою розуміння справжнього становища підприємства. Фінансовий аналіз це процес дослідження та оцінки підприємства з метою вироблення найбільш обґрунтованих рішень щодо його подальшого розвитку та розуміння його поточного стану.p align="justify"> Під фінансовим станом розуміється здатність підприємства фінансувати свою діяльність. Воно характеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, необхідними для нормального функціонування підприємства, доцільністю їх розміщення та ефективністю використання, фінансовими взаємовідносинами з іншими юридичними та фізичними особами, платоспроможністю та фінансовою стійкістю.Результати фінансового аналізу безпосередньо впливають на вибір методів оцінки, прогнозування доходів і витрат підприємства, визначення ставки дисконту, що застосовується в методі дисконтованих грошових потоків, на величину мультиплікатора, що використовується в порівняльному підході.

Аналіз фінансового становища підприємствавключає аналіз бухгалтерських балансів і звітів про фінансові результати роботи оцінюваного підприємства за минулі періоди виявлення тенденцій у його діяльності та визначення основних фінансових показників.

Аналіз фінансового стану підприємства передбачає такі етапи:

• Аналіз майнового стану
• Аналіз фінансових результатів
• Аналіз фінансового становища

1. Аналіз майнового стану

У процесі функціонування підприємства величина активів, їх структура зазнають постійних змін. Найбільш загальне уявлення про якісні зміни у структурі коштів та їх джерел, а також динаміку цих змін можна отримати за допомогою вертикального та горизонтального аналізу звітності.

Вертикальний аналіз показує структуру коштів підприємства та їх джерел. Вертикальний аналіз дозволяє перейти до відносних оцінок та проводити господарські порівняння економічних показників діяльності підприємств, що різняться за величиною використаних ресурсів, згладжувати вплив інфляційних процесів, що спотворюють абсолютні показники фінансової звітності.

Горизонтальний аналіз звітності полягає у побудові однієї чи кількох аналітичних таблиць, у яких абсолютні показники доповнюються відносними темпами зростання (зниження). Ступінь агрегованості показників визначається аналітиком. Зазвичай, беруться базисні темпи зростання за кілька років (суміжних періодів), що дозволяє аналізувати як зміна окремих показників, а й прогнозувати їх значення.

Горизонтальний та вертикальний аналізи взаємодоповнюють один одного. Тому практично не рідко будують аналітичні таблиці, що характеризують як структуру бухгалтерської звітності, і динаміку окремих її показників. Обидва ці види аналізу особливо цінні при міжгосподарських зіставленнях, оскільки дозволяють порівнювати звітність різних за видом діяльності та обсягами виробництва підприємств.

2. Аналіз фінансових результатів

Показники рентабельності є відносними характеристиками фінансових результатів та ефективності діяльності підприємства. Вони вимірюють прибутковість підприємства з різних позицій та групуються відповідно до інтересів учасників економічного процесу, ринкового обсягу. Показники рентабельності є важливими характеристиками факторного середовища формування прибутку та прибутку підприємств. Результативність та економічна доцільність функціонування підприємства вимірюються абсолютними та відносними показниками: прибуток, рівень валових доходів, рентабельність та ін.

3. Аналіз фінансового стану

3.1. Оцінка динаміки та структури статей бухгалтерського балансу

Фінансовий стан підприємства характеризується розміщенням та використанням коштів та джерел їх формування.Для загальної оцінки динаміки фінансового становища слід згрупувати статті балансу на окремі специфічні групи за ознакою ліквідності та терміновості зобов'язань (агрегований баланс). За підсумками агрегованого балансу здійснюється аналіз структури майна підприємства. Безпосередньо з аналітичного балансу можна отримати низку найважливіших характеристик фінансового становища підприємства.Динамічний аналіз цих показників дозволяє встановити їх абсолютні збільшення та темпи зростання, що важливо для характеристики фінансового стану підприємства.

3.2. Аналіз ліквідності та платоспроможності балансу

Фінансове становище підприємства можна оцінювати з погляду короткострокової та довгострокової перспектив. У разі критерії оцінки фінансового стану - ліквідність і платоспроможність підприємства, тобто. здатність своєчасно та в повному обсязі зробити розрахунки за короткостроковими зобов'язаннями.Завдання аналізу ліквідності балансу виникає у зв'язку з необхідністю оцінювати кредитоспроможність організації, тобто. її можливості своєчасно і повністю розраховуватися за всіма своїми зобов'язаннями.

Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань організації її активами, термін перетворення яких на гроші відповідає терміну погашення зобов'язань. Від ліквідності балансу слід відрізняти ліквідність активів, що визначається як тимчасова величина, необхідна перетворення їх у кошти. Чим менший час, який потрібно, щоб даний вид активів перетворився на гроші, тим вища їхня ліквідність.

Платоспроможність означає наявність у підприємства грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх для розрахунків із кредиторської заборгованості, що потребує негайного погашення. Таким чином, основними ознаками платоспроможності є: а) наявність у достатньому обсязі коштів на розрахунковому рахунку; б) відсутність простроченої кредиторську заборгованість.

Очевидно, що ліквідність та платоспроможність не тотожні один одному. Так, коефіцієнти ліквідності можуть характеризувати фінансове становище як задовільний, проте суті ця оцінка може бути помилковою, якщо у поточних активах значну питому вагу посідає неліквіди і прострочену дебіторську заборгованість.

Залежно від рівня ліквідності, тобто. швидкості перетворення на кошти, активи Компанії можна поділити на такі групи:

А1. Найбільш ліквідні активи- до них відносяться всі статті коштів підприємства та короткострокові фінансові вкладення. Ця група розраховується так: (стр.260+стр.250)

А2. Швидко реалізовані активи- Дебіторська заборгованість, платежі за якою очікуються протягом 12 місяців після звітної дати: (Стор.240 + Стор.270).

А3. Повільно реалізовані активи- статті розділу II активу балансу, що включають запаси, податок на додану вартість, дебіторську заборгованість (платежі за якою очікуються більш як через 12 місяців після звітної дати) та інші оборотні активи:

А4. Важко реалізовані активи- Статті розділу I активу балансу - Необоротні активи: (Стор.110 + Стор.120-Стор.140)

Пасиви балансу групуються за рівнем терміновості оплати.

П1. Найбільш термінові зобов'язання- до них відноситься кредиторська заборгованість: (Стор.620 + Стор.670)

П2. Короткострокові пасиви- це короткострокові позикові кошти, та інші короткострокові зобов'язання: (стор. 610+стор. 630+стор. 640+стор. 650+стор. 660)

П3. Довгострокові пасиви- це статті балансу, які стосуються V і VI розділів, тобто. довгострокові кредити та позикові кошти, а також заборгованість учасникам з виплати доходів, доходи майбутніх періодів та резерви майбутніх витрат: (стор. 510+стор. 520)

П4. Постійні пасиви чи стійкі- це статті IV розділу балансу "Капітал та резерви". (Стор. 490-стор. 217). Якщо в організації є збитки, то вони віднімаються:

Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп з активу та пасиву.

Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце такі співвідношення:

А1> П1; А2> П2; А3> П3; А4

Якщо виконуються перші три нерівності у цій системі, це тягне виконання і четвертого нерівності, тому важливо зіставити підсумки перших трьох груп з активу і пасиву.

Якщо одна або кілька нерівностей системи мають протилежний знак від зафіксованого в оптимальному варіанті, ліквідність балансу більшою або меншою мірою відрізняється від абсолютної. При цьому брак коштів по одній групі активів компенсується їх надлишком по іншій групі у вартісній оцінці, в реальній ситуації менш ліквідні активи не можуть замістити більш ліквідні.

Подальше зіставлення ліквідних коштів та зобов'язань дозволяє обчислити такі показники:

Поточна ліквідність ТЛ, яка свідчить про платоспроможність (+) або неплатоспроможність (-) організації на найближчий до моменту, що розглядається, проміжок часу:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)

Перспективна ліквідність підводного човна - це прогноз платоспроможності на основі порівняння майбутніх надходжень і платежів:

ПЛ = А3 - П3

Проведений за викладеною схемою аналіз бухгалтерської звітності та ліквідності балансу є наближеним. Більш детальним є аналіз фінансових показників та коефіцієнтів.

3.3. Аналіз фінансової незалежності та структури капіталу

Оцінка фінансового становища підприємства буде неповною без аналізу фінансової стійкості. Фінансова незалежність – певний стан рахунків підприємства, які гарантують його постійну платоспроможність.

Аналіз фінансової незалежності на ту чи іншу дату дозволяє відповісти на питання: наскільки правильно організація управляла фінансовими ресурсами протягом періоду, що передував цій даті. Сутність фінансової незалежності визначається ефективним формуванням, розподілом та використанням фінансових ресурсів. Важливим показником, що характеризує фінансове становище підприємства його незалежність є забезпеченість матеріальних оборотних засобів власними джерелами, тобто. фінансова незалежність - забезпеченість запасів джерелами формування, а платоспроможність - зовнішнє її прояв. Важлива як здатність підприємства повертати позикові кошти, а й його фінансова стійкість, тобто. фінансова незалежність підприємства, здатність маневрувати власними коштами, достатня фінансова забезпеченість безперебійного процесу діяльності.

Завданнями аналізу фінансової стійкості підприємства є оцінка величини та структури активів та пасивів – це необхідно для того, щоб з'ясувати:

а) наскільки підприємство незалежно з фінансової точки зору;

б) зростає чи знижується рівень цієї незалежності та чи відповідає стан активів та пасивів завданням фінансово-господарської діяльності підприємства.

Фінансова незалежність характеризується системою абсолютних та відносних показників. Абсолютні застосовуються для характеристики фінансової ситуації, що виникає в рамках одного підприємства. Відносні - для характеристики фінансової ситуації економіки, їх називають фінансовими коефіцієнтами.

Найбільш узагальнюючим показником фінансової незалежності є надлишок чи нестача джерела коштів на формування запасів. Сенс аналізу фінансової незалежності за допомогою абсолютного показника полягає в тому, щоб перевірити якісь джерела коштів і в якому розмірі використовуються для покриття запасів.

Потрібна допомога в оцінці? Зверніться до нас, використовуючи . Дзвоніть прямо зараз! З нами працювати вигідно та зручно!

Сподіваємося побачити Вас у числі

У процесі постачальницької, виробничої, збутової та фінансової діяльності відбувається безперервний процес кругообігу капіталу, змінюються структура коштів та джерел їх формування, наявність та потреба у фінансових ресурсах, змінюється його фінансовий стан підприємства.

Фінансовий станпідприємства у найзагальнішому сенсі - це економічна категорія, що відображає стан капіталу в процесі його кругообігу та спроможність суб'єкта господарювання до саморозвитку на фіксований момент часу Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності підприємства.: Мінськ: ТОВ "Нове знання", 2001. - 688 с. . Фінансовий стан фірми є комплексним поняттям, найбільш узагальнюючою характеристикою його діяльності.

Фінансова діяльність підприємства охоплює процеси формування, руху та забезпечення збереження майна підприємства, контролю за його використанням. У цьому фінансовий стан можна як здатність підприємства фінансувати своєї діяльності Аналіз фінансового становища організації: навчальний посібник/ Н.П. Любушин. – М.: Ексмо, 2007. – 256 с. . Воно характеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, які необхідні для нормального функціонування підприємства, доцільним розміщенням цих ресурсів та ефективним використанням, фінансовими взаємовідносинами з іншими юридичними та фізичними особами, платоспроможністю та фінансовою стійкістю.

Разом про те, фінансове становище - це найважливіша характеристика економічної діяльності підприємства у зовнішньому середовищі. Воно визначає конкурентоспроможність підприємства, його потенціал у діловому співробітництві, оцінює, якою мірою гарантовані економічні інтереси самого підприємства та його партнерів з фінансових та інших відносин. Так, наприклад, фінансовий стан підприємства є головним критерієм для банків при вирішенні питання про доцільність видачі йому кредиту, під які відсотки та на який термін.

Всі користувачі фінансової звітності (менеджери, акціонери, інвестори, різні кредитори, податкові служби, органи статистики та ін.) ставлять перед собою завдання провести аналіз стану підприємства та на його основі зробити висновки про напрямки своєї діяльності щодо підприємства.

Фінансовий стан підприємства можна оцінювати з погляду короткострокової та довгострокової перспектив.

У разі критерії оцінки фінансового становища - ліквідність і платоспроможність підприємства, тобто. здатність своєчасно та в повному обсязі зробити розрахунки за короткостроковими зобов'язаннями.

З позиції довгострокової перспективи фінансовий стан підприємства характеризується структурою джерел коштів, ступенем залежності підприємства від зовнішніх інвесторів та кредиторів.

Основними показниками, що характеризують фінансовий стан підприємства, є:

• · Забезпеченість власними оборотними коштами та їх безпеку:
• · Стан нормованих запасів матеріальних цінностей;
• · Ефективність використання банківського кредиту та його матеріальне забезпечення;
• · Оцінка стійкості платоспроможності підприємства.

Аналіз факторів, що визначають фінансовий стан, сприяє виявленню резервів та зростання ефективності виробництва.

Фінансовий стан залежить від усіх сторін діяльності підприємства: від виконання виробничих планів, зниження собівартості продукції та збільшення прибутку, зростання ефективності виробництва, а також від факторів у сфері обігу та пов'язаних з організацією обороту товарних та грошових фондів – покращення взаємозв'язків з постачальниками сировини та матеріалів, покупцями продукції, удосконалення процесів реалізації та розрахунків.

За однією із класифікацій фінансовий стан підприємства може бути:

• ш абсолютно стійким (коли запаси та витрати менші за суму власного оборотного капіталу та кредитів банку), підприємство не залежить від зовнішніх кредиторів;
• Ш нормально стійким (запаси та витрати рівні сумі власного оборотного капіталу та кредитів банку, тобто гарантується платоспроможність підприємства), підприємство використовує "нормальні" джерела коштів - власні та залучені;
• Ш нестійким (передкризовим), коли порушується платіжний баланс, але зберігається можливість відновлення рівноваги платіжних коштів та платіжних зобов'язань. І тут підприємство змушене залучати додаткові джерела покриття;
• Ш кризовим (підприємство знаходиться на межі банкрутства), коли запаси та витрати більші за суму власного оборотного капіталу та кредитів банку. Тут крім додаткових джерел покриття підприємство має кредити та позики, не погашені вчасно, а також прострочену кредиторську та дебіторську заборгованість.

Фінансовий стан підприємства вважається стійким, якщо воно здатне своєчасно робити платежі, фінансувати свою діяльність на розширеній основі.

Для забезпечення фінансової стійкості підприємство повинне мати гнучку структуру капіталу, вміти організувати його рух таким чином, щоб забезпечити постійне перевищення доходів над витратами з метою збереження платоспроможності та створення умов для відтворення.

Фінансовий стан підприємства, його стійкість та стабільність залежать від результатів його виробничої, комерційної та фінансової діяльності. Якщо виробничий і фінансовий плани успішно виконуються, це позитивно впливає фінансове становище підприємства. І, навпаки, внаслідок недовиконання плану з виробництва та реалізації продукції відбувається підвищення її собівартості, зменшення виручки та суми прибутку та як наслідок погіршення фінансового стану підприємства та його платоспроможності.

Стійке фінансове становище своєю чергою надає позитивний вплив виконання виробничих планів і забезпечення потреб виробництва необхідними ресурсами. Тому фінансова діяльність як складова частина господарської діяльності має бути спрямована на забезпечення планомірного надходження та витрачання грошових ресурсів, досягнення раціональних пропорцій власного та позикового капіталу та найбільш ефективне його використання.

Стійкість фінансового стану може бути відновлена ​​за рахунок:

• а) прискорення оборотності капіталу у поточних активах (в результаті відбудеться відносне скорочення капіталу на карбованець товарообігу);
• б) обґрунтованого зменшення запасів та витрат (до нормативу);
• в) поповнення власного оборотного капіталу із внутрішніх та зовнішніх джерел.

Тому при внутрішньому аналізі здійснюється поглиблене вивчення причин зміни запасів та витрат, оборотності поточних активів, наявності власного оборотного капіталу, а також резервів скорочення довгострокових та поточних матеріальних активів, прискорення оборотності коштів, збільшення власного оборотного капіталу.

Згідно з іншою класифікацією виділяють:

• Ш гарнефінансовий стан - це ефективне використання ресурсів, здатність повністю та вчасно відповідати за своїми зобов'язаннями, достатність власних коштів, стійкий прибуток тощо;
• Ш поганефінансове становище, що виявляється у незадовільних платежах, неефективне використання та розміщення коштів, веде до банкрутства, тобто. стійкої нездатності підприємства відповідати за своїми зобов'язаннями.

Ця класифікація є насправді більш укрупненим варіантом попередньої класифікації.

Говорячи про фінансовий стан, доцільно розглянути точки зору різних суб'єктів, що прямо чи опосередковано взаємодіють з підприємством, на необхідність і корисність аналізу фінансового стану.

Можна назвати п'ять основних груп суб'єктів, зацікавлених у отриманні докладної інформації про фінансову ситуацію та діяльність організації Тітаєва А.В. Оцінка фінансового становища організації. – К.: Податковий вісник, 2007. – 256 с. :

суб'єкти, які надають короткострокові кредити;

суб'єкти, які надають довгострокові кредити;

акціонери;

керівництво організації;

податкові органи.

Кожна група суб'єктів, зацікавлених у отриманні інформації про фінансовий стан організації, має свою точку зору та переслідує відмінні від інших інтереси при проведенні фінансового аналізу, що зумовлене різним фінансовим ставленням до аналізованої організації. Щоб зрозуміти перспективи кожної групи та визначити напрямок аналізу, що відповідає інтересам конкретної групи, розглянемо більш детально специфіку підходу кожної групи користувачів звітності.

Особлива роль цьому питанні належить керівництву організації, що має розуміти погляду інших груп суб'єктів, зацікавлених у отриманні інформації фінансовий стан організації.

кредиторів, Що видають короткострокові кредити (комерційні банки, постачальники або комерсанти), цікавлять насамперед ліквідність організації - здатність організації заробляти кошти та вчасно виконувати свої зобов'язання. Для задоволення потреб цієї групи фінансовий аналіз повинен дати детальний розбір якості та характеру руху короткострокових активів та короткострокових зобов'язань, а також дозволити вивчити послідовні зміни в обігу коштів (створення та реалізація запасів, фактурування та погашення заборгованості).

Якщо фінансовий аналіз ліквідності викликає сумніви у можливості організації створити необхідні готівка, кредитор звертає увагу до її платоспроможність, що є відносне перевищення вартості активів над вартістю зобов'язань (пасивів). У разі невиконання організацією прийнятих на себе зобов'язань (щодо погашення боргів) виникає питання: наскільки високий рівень надійності захисту кредиторів, гарантованої загальною вартістю активів? Кредитор у разі піддається певному ризику повної чи часткової втрати своїх інвестицій.

Зазвичай для кредиторів, Що надають короткострокові кредити, прибутковість організації не є першорядною за актуальністю проблемою. Проте кожен банк, будь-який комерсант (постачальник) охочіше працює з рентабельною організацією, оскільки співпраця з успішними партнерами - запорука міцних, стабільних взаємин у майбутньому, але ні банк, ні постачальник не беруть безпосередньої участі у прибутках організації. Банк отримує свої фіксовані відсотки та платежі, а постачальник - виторг від торговельної діяльності. Основна вимога, що пред'являється представниками групи, що розглядається, - наявність певних гарантій отримання своїх грошей назад у відносно короткий термін. Несприятлива фінансово-економічна ситуація у організації впливає ступінь ризику, якому піддаються кредитори. Тому в більшості випадків метою аналізу, що вони проводять, є відповідь на запитання: чи виконуватимуться організацією її зобов'язання і у разі відсутності прибутку?

кредиторів, що надають довгострокові кредити (наприклад, власників облігацій або пенсійних фондів та страхових компаній), також цікавить питання ліквідності фірми за короткостроковими зобов'язаннями. Так, якщо відсутність ліквідних активів є причиною невиконання організацією короткострокових зобов'язань, це може спричинити ускладнення у відносинах з іншими групами інвесторів. Якщо потенційний кредитор має підстави очікувати виникнення в майбутньому у дебітора певних проблем з ліквідністю, він, ймовірно, не захоче вкладати гроші в облігації цієї організації та надавати їй кредит. Кредитори, які надають довгострокові кредити, зазвичай основну увагу приділяють можливості організації розплачуватися за довгостроковими зобов'язаннями. Щоб організація могла виконувати свої зобов'язання та виплачувати відсотки, вона повинна залишатися рентабельною протягом досить тривалого часу. Тому кредитори, які надають довгострокові кредити, проводять аналіз-прогноз майбутньої фінансової складової діяльності організації, оцінюють стабільність грошових потоків і очікуваних доходів організації до терміну виконання довгострокових зобов'язань.

Для акціонерівактуальне питання ліквідності, платоспроможності та відносини майбутніх прибутків та cash flow (грошового потоку, руху коштів) до довгострокових зобов'язань (боргів). Дивіденди є платіж з прибутку, який здійснюється вже після погашення інших видів заборгованості (відсотків, податків); отже, акціонери перебувають у становищі останніх бенефіціарів, отримують частину прибутку організації. Вартість акцій безпосередньо залежить від очікуваного майбутнього прибутку (доходів) від акцій, точніше кажучи, від майбутнього готівково-грошового руху та ризику, який зазнає інвестований капітал. Аналіз, який проводиться на користь акціонерів, ґрунтується на перспективній оцінці майбутніх доходів від власного капіталу. Акціонери розглядають ліквідність короткострокових зобов'язань та платоспроможність за довгостроковими заборгованостями з точки зору їх впливу на ризик, якому вони наражаються.

Керівництво організаціїбачить своє основне завдання у тому, щоб зробити вартість акцій максимально високою, тому його підхід до аналізу по суті той самий, що й у акціонерів. Однак акціонери покладають на керівництво організації відповідальність за підтримку достатньої ліквідності, виконання зобов'язань перед кредиторами та залучення достатнього для діяльності організації капіталу за допомогою отримання кредитів та нових інвестицій (реалізація акцій). Отже, керівництво організації має підходити до фінансового аналізу також з погляду кредиторів, які надають довгострокові та короткострокові кредити, тобто мають розуміти позицію іншої сторони.

Податкові органипроводять аналіз за даними поданої звітності з метою виявлення підозрілих платників податків, тобто таких платників податків, які або вчиняють податкові правопорушення, або, застосовуючи різні законні та незаконні засоби, цілеспрямовано займаються зниженням податкового навантаження.

У процесі функціонування підприємства вступають у систематичну взаємодію з іншими суб'єктами господарювання, до яких належать як фізичні, так і юридичні особи. Дані взаємодії передбачають фінансове забезпечення. Підприємство для забезпечення виробничої та комерційної діяльності повинно мати необхідний обсяг фінансових коштів, що дозволить йому погашати зобов'язання перед постачальниками та підрядниками, перед персоналом тощо. у встановлені договором строки. Дані фінансові кошти на початковому етапі свого функціонування підприємство може одержати від засновників, а наступної поточної діяльності - від покупців, замовників і позикодавців.

Фінансовий стан організації - це комплексна оцінка наявності фінансових ресурсів та раціональності їх залучення та розміщення.

Фінансовий стан підприємства є основною характеристикою ділової активності підприємства та його надійності. Відбиваючи потенціал реалізації економічних намірів учасників господарську діяльність, визначених договорах, воно визначає конкурентоспроможність підприємства міста і рівень його ділового співробітництва.

Фінансовий стан підприємства виражається:

у рівні ліквідності та платоспроможності підприємства;

• - ступеня його фінансової стійкості;
• - раціональності структури активів та пасивів, тобто. коштів підприємства та їх джерел;
• - ефективності використання майна та рентабельності продукції.

Показники фінансового становища організації можуть доповнюватися різними показниками, які стосуються тій чи іншій групі, також може змінюватися й угруповання показників фінансового становища, та його сутність і зміст залишаються незмінними.

Платоспроможність та ліквідність підприємства

Під платоспроможністю підприємства розуміється його здатність своєчасно та в повному обсязі проводити розрахунки за своїми короткостроковими зобов'язаннями перед контрагентами: постачальниками та підрядниками, позикодавцями, робітниками та службовцями, бюджетом та позабюджетними фондами.

Платоспроможність забезпечується наявними у підприємства активами: грошима та грошовими еквівалентами, дебіторською заборгованістю (або очікуваними надходженнями коштів), короткостроковими фінансовими вкладеннями, запасами (сировиною, матеріалами, готовою продукцією). Ці кошти по-різному беруть участь у погашенні зобов'язань. Якщо грошові кошти та їх еквіваленти можуть бути одразу направлені контрагентам, то дебіторська заборгованість та запаси мають бути перетворені на кошти, на що потрібен час.

Період, протягом якого запаси та дебіторська заборгованість можуть бути перетворені на кошти, різний, що і зумовило введення такого поняття як ліквідність. Термін "ліквідність" (від лат. - текучий, рідкий) був запозичений із німецької мови на початку XX ст. Під ліквідністю малася на увазі здатність активів до швидкої та легкої мобілізації.

Нині під ліквідністю розуміється здатність трансформації активу на кошти. Така здатність обумовлена ​​трьома основними факторами: по-перше, тимчасовим характером технологічного процесу (його тривалістю), по-друге, фінансовою політикою підприємства у розрахунках з покупцями та замовниками, по-третє, фінансовою дисципліною покупців та замовників, по-четверте, затребуваністю фінансових вкладень над ринком цінних паперів.

Залежно від ступеня ліквідності активів підприємства їх ділять, як правило, на чотири основні групи:

А) - найбільш ліквідні активи: кошти в касі, на розрахунковому, валютному та спеціальних рахунках у банках. До цієї групи включаються фінансові кошти, які можуть бути негайно спрямовані підприємством виконання своїх зобов'язань;

А2 - активи, що швидко реалізуються: грошові еквіваленти, короткострокові фінансові вкладення, короткострокова дебіторська заборгованість. Фінансові кошти цієї групи характеризуються тим, що їх перетворення на кошти необхідно певний час, але воно нетривало:

А3 - активи, що повільно реалізуються: довгострокова дебіторська заборгованість, податок на додану вартість, пред'явлений підприємству постачальниками та підрядниками, сировина та матеріали, об'єкти незавершеного виробництва, готова продукція, товари тощо;

А4 - важкореалізовані активи: основні засоби, вкладення матеріальних цінностей, нематеріальні активи, довгострокові фінансові вкладення.

Фахівці розходяться у визначенні складу груп активу. По-перше, до групи А! пропонується включати грошові еквіваленти та короткострокові фінансові вкладення. Однак на трансформацію цих активів у гроші потрібен певний час, тому їх необхідно відокремити від коштів, яким час на трансформацію не потрібен взагалі. До групи А2 пропонується включати всю дебіторську заборгованість. Але в силу того, що вона носить довгостроковий (термін погашення - більш ніж через 1 рік після звітної дати) та короткостроковий характер, доцільно її також поділити на швидкореалізовану та повільно реалізовану. Останню групу А4 виділяють в повному обсязі фахівці, оскільки вона бере участь у розрахунку коефіцієнтів ліквідності. Однак тут вона представлена ​​для того, щоб подати класифікацію всього майна підприємства за рівнем ліквідності.

В основі розрахунку коефіцієнтів ліквідності лежить зіставлення різних груп активів підприємства з кредиторською заборгованістю, що підлягає погашенню та короткостроковій перспективі.

Зобов'язання перед контрагентами або кредиторська заборгованість групуються у бухгалтерському балансі за ступенем терміновості їхнього повернення на дві групи:

П, - короткострокові зобов'язання: кредиторська заборгованість, оціночні зобов'язання та позикові кошти на інші зобов'язання;

П2 - довгострокові зобов'язання: позикові кошти, оціночні зобов'язання, відстрочені податкові зобов'язання та інші зобов'язання.

Тільки зобов'язання першої групи беруть участь в оцінці ліквідності та платоспроможності підприємства.

Поділ активів на три основні групи (А, А2 А3) за рівнем ліквідності дозволяє побудувати і три основні відносні показники або коефіцієнти, що характеризують платоспроможність підприємства.

Коефіцієнт поточної ліквідності (Ктл)характеризує загальну оцінку ліквідності підприємства міста і показує, скільки рублів оборотних коштів підприємства посідає одне карбованець короткостроковій кредиторську заборгованість.

Коефіцієнт поточної ліквідності розраховується за формулою

Значення коефіцієнта поточної ліквідності, що перевищує 1, свідчить про перевищення оборотних активів над кредиторської заборгованістю та показує можливості підприємства здійснювати свою діяльність, навіть якщо окремі дебітори не виконають своєчасно зобов'язання щодо оплати або виникнуть непередбачені збої у процесі виробництва чи реалізації продукції.

Значення показника варіюється за галузями, видами діяльності, а сезонних галузях, яких належить сільське господарство, - за періодами виробничого циклу.

Коефіцієнт термінової ліквідності (К0)також характеризує ліквідність підприємства, але показує, скільки рублів швидкореалізованих активів посідає одне карбованець короткострокових зобов'язань:

Фахівці пропонують орієнтовне значення цього показника встановити на рівні 1, що відображає балансове співвідношення одержаного від постачальників кредиту та кредиту, наданого покупцям. У практичній діяльності відхилення цього показника від одиниці залежить від різних факторів: ситуації, що склалася на ринку матеріалів і реалізованого продукту, від професійного рівня менеджменту підприємства, від ситуації па ринку фінансів. При аналізі динаміки цього показника необхідно визначати впливом геть невиправданого зростання дебіторську заборгованість.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Кал)відображає ту частину короткострокової кредиторської заборгованості, яка може бути погашена негайно, та розраховується за формулою

p align="justify"> Коефіцієнт абсолютної ліквідності відображає платоспроможність підприємства на певну звітну дату і залежить від наявності коштів саме на цю дату. Сума вільних коштів на звітну дату залежить від багатьох факторів і не завжди відображає звичайну ситуацію для підприємства. Для розрахунку коефіцієнта абсолютної ліквідності доцільно застосувати в чисельнику середньоденний залишок коштів на рахунках у банках та в касі за певний проміжок часу та співвіднести його з короткостроковими зобов'язаннями, які є стабільнішою величиною.

Ліквідність підприємства характеризує також абсолютний показник чистого оборотного капіталу (величини власних оборотних коштів) (КЧ(Ж), який відбиває частину власного капіталу підприємства, спрямовану формування (фінансування) його оборотних активів.

Чистий оборотний капітал розраховується за формулою

Кчок = Оборотні активи (підсумок розділу II бухгалтерського балансу) - короткострокові зобов'язання (підсумок розділу V бухгалтерського балансу).

Чистий оборотний капітал показує, яка сума оборотних активів залишиться у розпорядженні адміністрації підприємства після погашення всіх короткострокових зобов'язань.

Для визначення здатності підприємства погашати зобов'язання можуть використовуватись такі показники, як EBIT (Earnings before Interest and Taxes) - прибуток до відрахування нарахованих відсотків та податків, EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) - прибуток до відрахування нарахованих відсотків, податків та амортизації та OIBDA (Operating Income before depreciation and amortization) - операційний прибуток до відрахування амортизації основних засобів та нематеріальних актинон.

Прибуток до відрахування нарахованих відсотків та податків EBIT є фінансовим результатом, отриманим під час здійснення операційної діяльності, і визначається за формулою

ЕВ1Т= Виторг - Собівартість - Комерційні витрати - Управлінські витрати.

Для того щоб визначити, чи боргове навантаження підприємства її фінансовим результатам адекватне, використовується показник EBITDA, який відрізняється від EBIT на суму нарахованої амортизації (Depreciation and Amortization), тобто. суми спожитих у звітному періоді капіталізованих коштів:

EBITDA = EBIT+ Амортизація.

Кредитори на підставі EBITDA можуть визначити, яку суму відсоткових платежів підприємство може погасити у найближчій перспективі.

EBIT застосовується для розрахунку таких показників, як коефіцієнт покриття відсотків, коефіцієнт покриття грошових виплат:

• - EBIT/ відсотки;
• - EBITDA / відсотки;
• - EBIT / відсотки + витрати на фінансову оренду;
• - EBITDA / відсотки + витрати на фінансову оренду;
• - Чистий обов'язок / EBITDA.

Чистий борг розраховується як різниця між величиною зобов'язань та сумою коштів та їх еквівалентів:

Чистий обов'язок (Net Debt) = Зобов'язання (TotalDebt) - Кошти та їх еквіваленти (Cash & Cash Equivalents).

Коефіцієнти ЄВГТ і EBITDA допомагають оточити як рівень захищеності кредиторів від невиплати боргів із боку позичальника, а й ефективність менеджменту підприємства, оскільки такі статті витрат, як нараховані відсотки, податкові відрахування і амортизація менш залежить від менеджерів, ніж витрати на матеріали, зарплатню та інші. При аналізі результатів роботи управлінців слід використовувати показники, які розраховуються без урахування даних витрат. Тому EBITDA, як показник, де ці витрати виключено, може бути використаний для відповідного аналізу.